ظهور استیبل‌کوین

این روزها، استیبل کوین‌ها متمرکزترین بخش این دنیای غیرمتمرکز هستند و سرنوشت آنها را قانون‌گذاران سراسر جهان مشخص خواهند کرد.

آیا فروپاشی دلار «تتر» نزدیک است؟| نکات مهم در خصوص سرمایه گذاری روی دلار دیجیتال

با ظهور شک و تردیدهای به راه افتاده در خصوص فروپاشی استیبل کوین ها، ابهاماتی نیز در خصوص آینده دلار تتر ایجاد شده که لازم است میزان درستی آنها مورد سنجش قرار گیرد.

وحید پورتجریشی؛ بازار: با سقوط و فروپاشی تقریبی دلار الگوریتمی شبکه ترا، موسوم به UST ، بسیاری از کارشناسان و البته مخالفین فعالیت رمزارزها نسبت به ماهیت مفهوم «استیبل کوین» ها و آینده آنها ابراز تردید کرده و هشدار دادند که مابقی استیبل کوین ها نیز در معرض فروپاشی قرار دارند.

این اظهارات، بلافاصله انگشت تردید کارشناسان را به سمت مهمترین استیبل کوین بازار یعنی دلار تتر یا همان USDT نشانه رفت که طی سال های گذشته، مهمترین و امن ترین استیبل کوین بازار کریپتو ظهور استیبل‌کوین به حساب آمده و تمامی محاسبات تعیین قیمت ارزهای دیجیتال با معیار آن صورت میگیرد.

استیبل کوین چیست؟
پیش از هر چیز لازم است بدانیم استیبل کوین ها چه بوده و تفاوت آنها با رمزارزهای غیر پایدار بازار در چیست. اساسا مفهوم استیبل کوین به رمزارزهایی اتلاق میگردد که ارزش و نوسان آنها معادل یکی از ارزهای بزرگ بازار فارکس مانند یورو و دلار بوده و ریتم تحرک آنها در بازار نیز تقریبا بر اساس قیمت واقعی ارزهای فیات یا همان ارزهای متداول و فیزیکی بازار فارکس است.

درست مانند بازار فارکس که دلار آمریکا مهمترین ارز آن به حساب می آید، در بازار کریپتو نیز مهمترین استیبل کوین ها آنهایی هستند که بر اساس دلار تعیین قیمت شده و هر واحد از آنها ارزشی معادل با دلار آمریکا دارد.

این دسته ارز ارزها کاربرد فراوانی دارند؛ به عنوان مثال، بسیاری از فعالان بازار فارکس که پیش از این اقدام به خرید و فروش دلار فیزیکی در بازار می کردند، به دلیل سهولت در استفاده و مبادله و همچنین عدم نیاز به مراجعه به بازار شهرها برای خرید و فروش دلار، اقدام به خرید و فروش دلار تتر در منزل کرده و همان مقدار سود را نیز از این بازار میبرند.

از سوی دیگر، برای خرید و فروش رمز ارزها در صرافی های کریپتو، معمولا از تتر استفاده می شود؛ هرچند برخی صرافی ها از استیبل کوین های دیگری پشتیبانی می کنند که به عنوان مثال، صرافی بایننس از دلار ویژه خود یعنی BUSD برای معاملات رمزارزی استفاده کرده یا با رجوع به مبادله جفت ارزها، از آنها برای انجام مبادلات بهره ظهور استیبل‌کوین می برند که به عنوان مثال، می توان به جفت ارزهای مبتنی بر بیت کوین و اتریوم اشاره کرد که البته کاربرد این مبادلات در قیاس با مبادلات مبتنی بر تتر بسیار کم است.

با اینحال، همچنان دلار تتر مهمترین استیبل کوین بازار بوده و مرجع رسمی تعیین قیمت در این بازار محسوب می شود. البته در تعیین قیمت تتر، علاوه بر قیمت لحظه ای دلار در بازار هر کشوری، عوامل دیگری چون دامیننس و روند قیمت ارزهای دیجیتال به ویژه بیت کوین نیز تاثیرگذار هستند که در مطالب آتی به آن خواهیم پرداخت.

آیا تتر هم در هم خواهد شکست؟
همانطور که در ابتدای مطلب حاضر نیز اشاره شد، اکنون سوال بزرگ ایجاد شده در ذهن فعالان و کارشناسان بازار کریپتو این است که با توجه به هشدارهای وزارت خزانه داری آمریکا و مقامات فدرال رزرو طی نخستین ساعات پس از سقوط UST ، آیا تتر هم به سرنوشت دلار شبکه ترا گرفتار خواهد شد؟

نخستین موضوعی که باید به آن توجه شود این است که تتر بر خلاف دلار ترا، ارز الگوریتمی نبوده و در ازای هر دلار دیجیتال منتشر شده از سوی شرکت آمریکایی تتر، یک دلار فیزیکی در ذخایر این شرکت وجود دارد.

از سوی دیگر، شرکت تتر در سال ۲۰۲۱ سرمایه گذاری عظیمی در بخش اوراق ظهور استیبل‌کوین بهادار انجام داده و در حقیقت، بیش از نیمی از دارایی های این شرکت به شکل اوراق بهادار دولتی است. این شرکت همچنین ۱۸ درصد از ذخایر خود را به صورت سپرده گذاری های امن و ۱۲ درصد آن را نیز به صورت وام هایی با بازپرداخت مطمئن در اختیار شرکت های همکار خود قرار داده است. با اینحال، همین سرمایه گذاری سنگین تتر در بخش اوراق بهادار با توجه به نرخ فعلی تورم در این کشور، انتقاد بسیاری از سرمایه گذاران این شرکت را برانگیخته است.

باید توجه داشت، روز ۱۲ ماه می، یکی از بدترین روزهای تاریخ برای صنعت رمزارزها بود؛ روزی که فروپاشی دلار و رمز ارز بومی شبکه ترا یعنی لونا، منجر به از دست رفتن حدود ۴۰ میلیارد دلار سرمایه مشتریان این بازار در پی سقوط ارزهای دیجیتال بود.

با فروپاشی لونا و دلار ترا، ترس عجیب و گسترده ای در بازار حاکم شد که در پی آن، سرمایه گذاران زیادی اقدام به فروش دارایی های دیجیتال خود و تبدیل آنها به پول های فزیکی مانند دلار کردند؛ فشار فروش گسترده ای که نهایتا منجر به ریزش قیمت بیت کوین به ۲۴۵۰۰ دلار شد.

در پی این حادثه، ارزش دو دلار بزرگ دیجیتال دیگر بازار یعنی دلارهای بایننس و تتر برای چند ساعت به ۰.۹۵ دلار کاهش یافت. هرچند این موضوع در پی شوک عظیم وارد شده به ارزهای دیجیتال بوده و الزاما ارتباطی با شبکه یا ذخایر تتر ندارد، اما در هر صورت کاهش ارزش این دو دلار بزرگ بازار کریپتو، شک و تردید زیادی در بازار ایجاد کرده و بسیاری از کارشناسان هشدار دادند که تتر نیز در آستانه فروپاشی قرار دارد.

علیرغم تمامی مشکلات به وجود آمده برای ارزهای دیجیتال در ماه جاری، پیش بینی کارشناسان این است که با توجه به سرمایه گذاری بزرگ شرکت تتر در بخش اوراق بهادار، وقوع حادثه ای مشابه ترا برای این رمز ارز بسیار دور از ذهن به ظهور استیبل‌کوین نظر می رسد. همچنین تتر به تازگی استراتژی جدید برای خود تعریف کرده که قرار است در راستای شفاف سازی بیشتر مربوط به دارایی های خود برای مشتریان اجرایی شود.

با اینحال، صنعت ارزهای دیجیتال به دلیل نوپا بودن و فاصله معناداری که در مدیریت خود با نظام بانکداری جهانی دارند، هنوز راه های نرفته زیادی در پیش داشته و قطعا اشکالات فنی فراوانی نیز در این مسیر وجود خواهد داشت.

لذا بهتر است همواره در این بازار، مدیریت سرمایه را چه در خصوص استیبل کوین ها و چه ارزهای غیر استیبل رعایت کرده و دارایی های خود را تنها بر روی تتر یا هر ارز دیگری ذخیره نکنیم.

به عنوان مثال، اگر همچنان اصرار به نگهداری دارایی های خود در قالب استیبل کوین های مبتنی بر دلار دارید، بهتر است آن را بین استیبل کوین های مختلف دیگری چون BUSD ، USDC و GUSD تقسیم نموده و تمامی سرمایه خود را بر روی تتر یا هر یک از ارزهای نامبرده دیگر متمرکز نکنید.

چرا از استیبل کوین‌هایی که روی پلتفرم اتریوم اجرا می‌شوند، کاسته شده است؟

چرا از استیبل کوین‌هایی که روی پلتفرم اتریوم اجرا می‌شوند، کاسته شده است؟
تا سال پیش، تصور اینکه یک استیبل کوین می تواند نمایانگر بخش قابل توجهی از صنعت ارز دیجیتال باشد، سخت بود. فعالان بازار ترجیح می دادند تا استراتژی های کسب درآمد خود را بر پایه نوسانات ارزهای دیجیتال قرار دهند تا ثبات.

در سال ۲۰۱۶، تنها ۱۱ استیبل کوین در بازار وجود داشت و ۱۰ مورد دیگر نیز در سال ۲۰۱۷ اضافه شد. در حال حاضر، ۶۶ استیبل کوین وجود دارد و بیش از ۱۳۴ مورد دیگر هنوز در حال توسعه هستند. اکثریت قریب به اتفاق این استیبل کوین ها قبل از سال ۲۰۱۸ روی پلتفرم اتریوم در حال اجرا بودند، بدون این که هیچ نشانه ای از تغییر در این وضعیت دیده شود.

اما وضعیت اسکریپت تغییر کرد. بنا به گزارش “وضعیت استیبل کوین ها” ظهور استیبل‌کوین در Blockchain.com: اکنون تنها ۵۰ درصد از تمام استیبل کوین ها روی پلتفرم اتریوم ساخته شده اند و آخرین گزارش Blockdata نیز این کاهش را برجسته می کند. زمین بازار استیبل کوین در زیر پاهای ما در حال تغییر است.

بازار امروز

به تازگی شاهد افزایش متقاضیان ورود به بازار بلاک چین هستیم که به نوع مکانیسم پشتیبانی دارایی بستگی دارد. چارچوب های سرمایه گذاری غیر متمرکز (DeFi) مانند compound ، MakerDAO و Equilibrium نه تنها مسئول ساز و کارهای جدید تولید دارایی استیبل کوین هستند بلکه آزادی بیشتری نیز به توسعه دهندگان برای ساختن برنامه های سرمایه گذاری غیر متمرکز می دهند.

ما شاهد ظهور انواع جدیدی از بلاکچین ها – به اصطلاح “نسل 3.0” هستیم که شروع به تولید کرده اند. این شامل نام هایی مانند TON تلگرام، پولکادوت، هدرا هشگراف (Hedera’s HashGraph) و Dfinity می باشد که نه تنها وعده فرصت های جدید برای استیبل کوین ها، بلکه قابلیت همکاری در خارج ظهور استیبل‌کوین از این حیطه را نیز ارائه می دهند.

بر خلاف این پیش زمینه، اتریوم هنوز هم انتخاب مناسبی برای تیمهایی است که ارزهای با ثبات قیمت دارند اما باید دو نقص خطرناک آن در نظر گرفته شود: تمایز و مقیاس پذیری محصول.

برای استفاده گسترده، یک استیبل کوین باید تا حد امکان شهودی و استفاده آسانی داشته باشد. این امر نیاز به پشتیبانی از حجم بالای تراکنش ها و همچنین حفظ مکانیسم های مختلف روی زنجیره دارد. با نسل 3.0 فن آوری بلاک چین در پیش رو، یک استیبل کوین باید به صورت بین زنجیره ای سازگار باشد.

چرا اتریوم؟
با وجود تعداد پروژه های بلاک چین 3.0 که به بازار آمده اند، اتریوم بخش عمده ای از بازار استیبل کوین را تشکیل می دهد.

منطق و مقررات روی زنجیره غیر قابل انتقال است

به دلیل این قابلیت هاست که استیبل کوین های مبتنی بر اتریوم از همان ابتدا به استاندارد تبدیل شده و حتی یک مدل تجاری اثبات شده را نیز ارائه داده اند. اتریوم همزمان بزرگترین و در دسترس ترین اکوسیستم بلاک چین با پشتیبانی منطق روی زنجیره است. بیشتر دارایی های حال حاضر بر پایه اتریوم استوار هستند و صنعت سرمایه گذاری غیر متمرکز در حال ظهور نیاز به استیبل کوین های طراحی شده برای کار در همان زنجیره دارد. علاوه بر این، قراردادهای هوشمند اتریوم چندین ممیزی را پشت سر می گذارند و مورد نظارت دقیق نگهبانان امنیتی قرار می گیرند، که بعضی اوقات حتی بر قیمت اتریوم نیز تأثیر می گذارد.

در کل ۹۳ درصد از بازار استیبل کوین امروز حول محور استیبل کوین مبتنی بر اتریوم تتر (Tether) می چرخد، اما بقیه آنها نیز به سرعت از نظر اندازه و دامنه افزایش یافته اند مانند (Paxos Standard (PAX) ،USD Coin (USDC)، Gemini Dollar (GUSD. هر یک از این استیبل کوین ها اثبات قانع کننده ای از مفهوم استیبل کوین هستند، و همه آنها اجرا می شوند برای این که روی بلاک چین اتریوم ساخته شوند.

مکانیسم اجماع بسیار ایمن

اتریوم از گواه اثبات کار (PoW) استفاده می کند که در مقایسه با الگو های گواه اثبات سهام وکالت داده شده (DPoS) به عنوان الگوی قوی و غیر قابل دستکاری شناخته می شود. از همه مهم تر، این سطح از امنیت به قیمت کارایی و سرعت محاسبات حاصل می شود.

یک چارچوب مبتنی بر اتریوم با زیرساخت های موجود سازگار تر است

اتریوم از یک استاندارد توکن به نام ERC-20 استفاده می کند که قابلیت همکاری آسان با سایر نرم افزارها و کیف پولهای سازگار با اتریوم را فراهم می کند. پروژه های مبتنی بر اتریوم از روز اول از دسترسی به یک اکوسیستم غنی و پررونق لذت می برند.

۳۳ استیبل کوین مبتنی بر اتریوم و همچنین هشت استیبل کوین مبتنی بر Bitshares و شش مورد مبتنی بر استلار (Stellar) وجود دارد.

اما این صنعت در سال ۲۰۱۹ در حال تغییر است، زیرا توسعه دهندگان استیبل کوین جستجوی گزینه های متنوع تر را شروع کرده اند. برخی از استیبل کوین های زنده و در حال پخش حتی پلتفرم های ترکیبی دارند: Carbon در ابتدا روی اتریوم منتشر شد، سپس چند ماه بعد پشتیبانی EOS را اضافه کرد و حتی قصد دارد سرانجام به دفترکل توزیع شده هشگراف منتقل شود.

بقیه استیبل کوین ها فورک های معروف را انتخاب کرده اند (مانند Kowala, Nos or Xank)، پلتفرم بلاک چین خودشان یا اختصاصی دیگر (مانند Terra ، Mile یا Celo)، یا تسلط بر بلاک چین های فعلی بازار انتخاب کرده اند مثلا White Standard و Stronghold USD روی استلار، Phi روی Dfinity و Cryptopeg روی بیت کوین اجرا می شوند.

در همین زمان، سال ۲۰۱۹ به سالی پرچمدار برای استیبل کوین های مبتنی بر EOS تبدیل شده است. ما شاهد بودیم که تعدادی از پروژه های استیبل کوین EOS مانند EOSDT Carbon (CUSD) ، EUSD و Tether به صورت زنده در EOS اجرا می شوند و موارد دیگر در حال پیوستن به رتبه خود هستند. این سوال که آیا EOS یک قاتل اتریوم است، در جوامع ETH و EOS به طور یکسان بحث ایجاد کرده است، اما به نظر می رسد که اکنون هیچ رهبر مشخصی وجود ندارد.

چرا آنها اتریوم را انتخاب نکردند؟

تنوع انتخاب نشان از رشد بازار دارد. این به معنای پایان سلطه استیبل کوین مبتنی بر اتریوم نیست، اما به نظر می رسد روزهای انحصار اتریوم به پایان رسیده است. با وجود سایر پلتفرم های بلاک چین که گزینه های بیشتری را برای پروژه های استیبل کوین ارائه می دهند، هیچ دلیلی وجود ندارد که این پروژه ها از کمبود های شناخته شده اتریوم متضرر شوند.

چارچوب استیبل کوین مبتنی بر اتریوم با پهنای باند محدود شده تراکنش همراه می شود

اتریوم می تواند حداکثر ۲۵ تراکنش در ثانیه انجام دهد و کاربران برای تراکنش های فوری خود کارمزد بیشتری پرداخت می کنند. هر پلتفرمی که بخواهد در استفاده کاربران از ارز دیجیتال تفاوت ایجاد کند، به پهنای باند تراکنش بسیار بیشتری نیاز دارد. شرکت های کارت اعتباری مانند Visa و MasterCard چندین هزار تراکنش در ثانیه را کنترل می کنند (Visa ادعا می کند که در سال ۲۰۱۳، ۴۷۰۰۰ تراکنش در ثانیه انجام داده است) ، بنابراین یک محصول جدید در بازار نیاز به ارائه عملکردی مشابه دارد.

در واقع، بنیانگذار اتریوم ویتالیک بوترین تغییراتی در اتریوم نشان داد که می تواند از طریق بهینه سازی های لایه اول مانند “شاردینگ” یا فرآیندهای ثانویه مانند پلاسما، قابلیت پردازش تراکنش ها را به میزان قابل توجهی افزایش دهد. این ترفندها باعث می شود که بلاک چین اتریوم بتواند ۱۰۰ هزار تراکنش در ثانیه را انجام دهد. اما مشخص نیست که چه زمانی کاربران بتوانند این قابلیت را مشاهده کنند. احتمالاً باید زمان زیادی منتظر باشیم، زیرا این تیم پس از آزمایش های زیاد از نسخه های مختلف هنوز نمونه اولیه کار را جمع نکرده است.

بخش اساسی اتریوم موضوعات مقیاس پذیری بنیادین دارد

نکته اصلی فروش اتریوم عملکرد قرارداد هوشمند آن است که به زبانی برنامه نویسی سالیدیتی نوشته شده است. توسعه دهندگان می توانند از زبان سالیدیتی برای تبدیل توافقات بین خریدار و فروشنده به کد رایانه ای خود اجرایی استفاده کنند، اما هنگامی که سعی کنند یکباره به کاربر زیاد سرویس دهند همه چیز کند می شود.

سالیدیتی از جنبه های مختلف با زبان های رایج متفاوت است و همین موضوع یادگیری و کار با آن را برای افراد دشوار می کند. این زبان به میراث و خصوصیات داخلی زیادی احتیاج دارد تا بداند که این امر منجر به اضافه کاری در معماری سیستم می شود. بهینه ساز آن ضعیف است و کد کندی تولید می کند، بنابراین حتی یک عملیات ساده می تواند به تعداد زیادی از دستورالعمل های ناکارآمد وابسته باشد. علاوه بر این، سالیدیتی از یک محیط توسعه یکپارچه پشتیبانی نمی کندـ یک نرم افزار نیچ که به برنامه نویسان کمک می کند تا کد کیفیت را در زمان کمتری بنویسند. شما حتی نمی توانید یک رشته را با عملکرد داخلی کنترل کنید.

عدم قابلیت همکاری در بلاک چین های اتریوم

این مسئله سه سال پیش مطرح نبود، هنگامی که تنهایک پلتفرم برای قراردادهای هوشمند و توسعه برنامه غیر متمرکز (DApp) وجود داشت. امروزه چندین بلاکچین اتریوم وجود دارد، Tron ، Waves ، Tezos ، Quarkchain – و بله ، حتی EOSIO. حتی چیزهای دیگری نیز وجود دارد، بنابراین مهم است که یک راه حل بین زنجیره ای دیر یا زود به خاطر تبادل داده و ارزش ارائه شود.

مرحله بعد چیست؟

مرحله بعدی تحول در بازار استیبل کوین مربوط به رقابت بین اتریوم، EOS و سایر پلتفرم های بلاک چین و پروژه های استیبل کوین در یک شبکه است. بازار کریپتو در حال شناسایی ارزش استیبل کوین هاست زیرا حجم معاملات جهانی استیبل کوین از ۱۲/۵ میلیارد دلار در سال ۲۰۱۷ به ۸۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۱۸ افزایش یافته است. Tether دومین ارز فعال تجارت ارز دیجیتال (حدود ۶۰ درصد از حجم معاملات روزانه بیت کوین) است و در اوایل سال جاری وارد ۱۰ دارایی برتر کریپتو می شود. طبق گزارش coin360، حجم معاملات ۲۴ ساعته USDT از بیت کوین فراتر رفته است.

حتی انتظار می رود در سال ۲۰۲۰ تقاضای استیبل کوین افزایش یابد که منجر به موارد استفاده چندگانه آن در برنامه های غیر متمرکز و پلتفرم های سرمایه گذاری غیر متمرکز معامله گران و سایر کاربران می شود. پلتفرم و پروژه هر دو باید برای این مشتریان بجنگند و فرصتهایی را ارائه دهند که بازیکنان بزرگتر از آن استفاده نمی کنند. یکی از این مزایا ها در مقایسه با راه حل روی زنجیره پیشنهادی اتریوم، مطمئناً عملکرد بین زنجیره ای است.

از آنجایی که بازار استیبل کوین در صنعت ارز دیجیتال در فقط 10 سال یا بیشتر به بلوغ رسیده است، روشن است که گزینه های بیشتر از اتریوم وجود دارد. این بلاک چین یک گزینه واقعی برای ارائه طیف گسترده ای از ویژگی های درست در خارج از این حوزه بود، اما باید با گذشت زمان تغییر کند و برای بهبود مشکلات قدیمی راهکار های جدیدی ارائه دهد.

در مقایسه با بازار استیبل کوین که به طور گسترده ای پیش می رود، اتریوم همچنان ثابت است. نه تنها یک روند به سوی ساخت روی EOSIO وجود دارد، بلکه به سمت انتخاب بلاک چین های جایگزین فراتر از اتریوم نیز هست. تنها باید آن را به عنوان واقعیت جدید از یک بازار پویا درک کنیم.

تفکر در مورد استیبل کوین طی یک یا دو سال گذشته به طور قابل توجهی تکامل یافته است. دیدن تغییرات بعدی جالب خواهد بود.

چرا از استیبل کوین‌هایی که روی پلتفرم اتریوم اجرا می‌شوند، کاسته شده است؟

حفظ سرمایه در زمان تورم با کمک ارز های دیجیتال

در حالی که اقتصاد جهانی از اثرات همه‌گیری کووید-19 بهبود می‌ یابد، تنش‌ های ژئوپلیتیکی و فشار های ناشی از آن بازار های مالی در سراسر جهان را فرا گرفته است.
علاوه بر این، تورم روند صعودی داشته و بانک‌ های مرکزی در سراسر اقتصاد های بزرگ را مجبور به افزایش نرخ بهره در تلاش برای کاهش هزینه‌ های کالا های ضروری مانند غذا و سوخت کرده است. علی‌ رغم این تلاش‌ ها، اقتصاد های پیشرفته مانند ایالات متحده و بریتانیا همچنان تورم را در بالاترین سطح چند ساله گزارش می‌ کنند که استرس بیشتری را به پس‌ انداز خانوارها اضافه کرده و تأثیر منفی بر مخارج مصرف‌کننده دارد.
این فشارهای تورمی علاوه بر تهدید رکود اقتصادی، تأثیر منفی بر ارزش پول واقعی در دست مصرف‌ کنندگان دارد و نیاز به ابزار های مالی یا دارایی‌ هایی را که می‌ توانند در برابر تورم محافظت کنند، برجسته می‌کند.

تاثیر تورم فعلی بر اقتصاد جهانی

تورم همراه با تأثیر بر قدرت خرید ارز فیات یک کشور، تأثیر منفی بر بازده واقعی تولید شده توسط ابزار های مالی دارد، به ویژه اگر از نرخ بازده سرمایه گذاری فراتر رود.
کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا (FOMC) به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به 2.25 درصد در جولای 2022 رأی داد و موجب شد دلار در برابر سبدی از ارز های فیات از جمله یورو، پوند انگلیس و ین ژاپن به شدت افزایش یابد.
در حالی که این امر به تعدیل قیمت کالا هایی مانند نفت کمک کرده است، اما تأثیر منفی بر ارزش سرمایه گذاری شهروندان آمریکایی و به طور کلی مشاغل را دارد.
برای سرمایه‌ گذارانی که سرمایه خود را به بازار های نو ظهور مانند برزیل، هند و چین تخصیص دادند، کاهش ارزش ارز های ثابت این کشور ها در برابر دلار آمریکا باعث کاهش بازده در این بازارها شده است.

تورم برای ارز های دیجیتال به چه معناست؟

در مقایسه با ارز های فیات، ارز های رمزپایه مانند بیت کوین (BTC) بازده زیادی برای سرمایه گذاران اولیه ارز های دیجیتال ایجاد کرده است. در حالی که شاخص USD از آگوست 2019 حدود 8٪ افزایش یافته است، BTC در همان دوره حدود 240٪ به قیمت فعلی خود بازگشته است. این علی رغم اصلاح بیت کوین 60 درصدی نسبت به اوج خود در نوامبر 2021 است که نشان دهنده پتانسیل ثروت بلندمدت است.حتی می توان گفت که بیت کوین می تواند از مردم در برابر اثرات منفی تورم محافظت کند.
روندی مشابه را می توان در میان سایر ارز های محبوب مانند اتر (ETH)، بایننس (BNB) و ریپل (XRP) مشاهده کرد که نشان می دهد ارز های دیجیتال سرمایه گذاری خوبی در طول دوره هستند. البته ذکر این نکته حائز اهمیت است که ارز های رمزنگاری شده در مقایسه با ارز های فیات نوسانات بیشتری را نشان می دهند. جنبه دیگری که به نفع ارز های دیجیتال مانند BTC است، عرضه محدود توکن است.
با توجه به این که تیم توسعه دهنده اصلی حداکثر عرضه بیت کوین را 21 میلیون بیت کوین تعیین کرده است، مشمول روش به ظاهر محتاطانه چاپ ارز های فیات مانند USD نیست. این بدان معناست که تحت هیچ شرایطی تعداد BTC موجود در عرضه از حد تعیین شده تجاوز نخواهد کرد و عملاً امکان افزایش قیمت دراز مدت را تضمین می کند.
فدرال رزرو یا سایر بانک های مرکزی در سراسر جهان پول چاپ می کنند و بدیهی است که ارز های رمزپایه به روشی شفاف تر و دموکراتیک تر کار می کنند.

آیا استیبل کوین ها محافظی در برابر تورم هستند؟

در بازار ارز های دیجیتال، تعداد فزاینده‌ ای از توکن‌ های رمز نگاری راه‌ اندازی می‌شوند که به طور خاص برای ارائه جایگزین‌ های بهتری برای ارز های فیات ایجاد شده‌اند.
این ارز های رمزپایه که به عنوان استیبل کوین شناخته می‌شوند، با سایر دارایی‌ های سنتی مانند دلار آمریکا و طلا، با قیمت‌های مبتنی بر نگهداری سهام از نظر ارزش برابر با تعدادی از توکن‌ ها هستند.
اگرچه برخی از استیبل‌ کوین‌ ها توسط الگوریتم‌ ها پشتیبانی می‌ شوند یا به دیگر ارز های دیجیتال بومی در پروتکل بلاک چین متصل می‌ شوند، اما هدف همه آن‌ ها ارائه وجوهی به سرمایه‌گذاران کریپتو است که می‌ توانند آزادانه در سراسر مرز های جغرافیایی معامله شوند.
در مقایسه با ارز های فیات یا کالا هایی مانند طلا، استیبل کوین ممکن است بهتر باشد، این امر به ویژه برای مردم بومی کشور هایی مانند ترکیه، آرژانتین، اتیوپی و زیمباوه که در آن تورم شدید، ارز فیات آن ها را خطرناک دیده مهم است.

آیا ایده خوبی است که در زمان تورم پول خود را در ارز دیجیتال قرار دهیم؟

اگرچه مواردی از شکست ارز های دیجیتال به دلیل نگرانی‌ های امنیتی، تقلب یا ترکیبی از این دو وجود داشته است. ارز های دیجیتال بسیاری وجود دارند که امتحان خود را پس داده‌ اند و همچنان گروه متنوعی از سرمایه‌گذاران را به خود جذب می‌کنند. علاوه بر بیت کوین و اتریوم، آلتکوین‌ هایی مانند اولنچ (AVAX) و پالیگان (MATIC) در میان دیگران، می‌ توانند در دراز مدت پوششی در برابر تورم داشته باشند. سرمایه گذاران می توانند مقداری سرمایه به این ارز های دیجیتال برای سود های بلندمدت اختصاص دهند.

پشتوانه استیبل کوین‌ها چگونه تامین می شود؟

اگر از فعالان دنیای ارزهای دیجیتال باشید، حتما می دانید نوسان قیمت یکی از بارزترین مشخصه های این رمز ارزها محسوب می شود. مثلا بیت کوین که به عنوان نخستین و محبوبترین ارز دیجیتال شناخته می شود، همواره دست خوش تغییر در میزان عرضه و تقاضا و متعاقبا نوسانات قیمتی است. اما ظهور و ایجاد استبیل کوین ها (Stablecoins) در راستای برطرف کردن همین بی ثباتی و نوسان قیمتی موجود در بازار ارزهای دیجیتال صورت گرفت.

استیبل کوین ها انواع مختلفی دارند و این تفاوت به تامین پشتوانه و استفاده آنها از روش های مختلف جهت حفظ ثبات قیمتی آنها بر می گردد. بیشتر این ارزها برای حفظ ثبات قیمتی با یک دارایی دیگر مانند ارزهای فیات (دلار، یورو و …) یا یک کالای ارزشمند مانند طلا پشتوانه سازی می شوند. تتر یکی از استیبل کوین های محبوب و شناخته شده در دنیای ارزهای دیجیتال است که قیمت آن اغلب برابر با 1 دلار آمریکا می باشد، تتر بوسیله دلار آمریکا پشتیبانی می شود. هر چند گاها با تغییر در روند عرضه و تقاضا ممکن است قیمت آن به حدود 0.98 دلار کاهش یابد، یا با افزایش در میزان خرید تتر، قیمت آن به 1.02 دلار برسد. تتر در حال حاضر در رتبه سوم ارزهای دیجیتال در جهان قرار دارد و با تمام چالش ها و جنجال های پیرامون خود توانسته تقریبا قیمت خود را در محدوده 1 دلار ثابت نگه دارد.

استیبل کوین های محبوب

برخی از استیبل کوین ها نیز هستند که بوسیله کالاهای با ارزش بویژه طلا پشتیبانی می شوند. به فرایند پشتوانه سازی استیبل کوین ها بواسطه کالاهای ارزشمند خصوصا طلا، اصطلاحا توکنیزه کردن دارایی ها یا Asset Tokenization گفته می شود. البته کاملا واضح است که خود دارایی هایی مانند طلا به لحاظ قیمتی خیلی هم باثبات نیستند و ممکن است به دلایل مختلف دچار نوسانات قیمتی شوند. به همین جهت استیبل های پشتیبانی شده با ظهور استیبل‌کوین ارزهای فیات از لحاظ قیمت دارای ثبات بیشتری هستند.

از انواع دیگر استیبل های با پشتوانه، می توان به استیبل های پشتیبانی شده با ارزهای دیجیتال اشاره کرد. ساز و کار اصلی این استیبل کوین ها مبتنی بر صنعت مالی غیر متمرکز (DeFi) و پلتفرم های وام دهی ارز دیجیتال می باشد.

در این میان نوعی دیگری از استیبل کوین ها هم وجود دارند که استیبل کوین بدون پشتوانه یا (Seigniorage) و یا الگوریتمیک نامیده می شوند. ثبات قیمت در این نوع از ارزهای دیجیتال بوسیله الگوریتم های پیچیده و کدهای موجود در قرارداد هوشمند آنها تامین می گردد.

حال شما همراه گرامی که به قصد شناخت انواع رمز ارزها و کسب اطلاعات از نحوه تامین پشتوانه استیبل کوین ها در حال مطالعه این مقاله هستید می توانید جهت خرید و فروش ارز دیجیتال و اطلاع از قیمت لحظه ای این ارزها با اطمینان خاطر به وب سایت تتر ایران مراجعه نمایید. در این وب سایت تمامی خدمات مربوط به دنیای ارزهای دیجیتال از نرخ لحظه ای ارزها گرفته تا تمامی اخبار و دانستنی های مفید در یک محیط کاربری ساده و کاربر پسند ارائه می شود. قابلیت دانلود انواع کیف پول همراه با آموزش گام به گام کیف پول اتمیک از جمله خدمات دیگری است که کاربران می توانند با مراجعه به این وب سایت از آن بهره مند شوند.

هشدار! این مطلب صرفا برای آشنایی شما با کسب‌وکار مهمان منتشر شده است و سایت چطور هیچ مسئولیتی را در رابطه با آن نمی‌پذیرد. اطلاعات بیشتر

لونا باید به یک میم کوین تبدیل شود! مصاحبه با جاستین سان، بنیان‌گذار ترون

جاستین سان، بنیان‌گذار شبکه ترون، تصور می‌کند تیم توسعه تِرا به‌نوعی خود مسبب سقوط ارزش توکن‌های لونا و «UST» بوده و در اظهارنظری کنایه‌آمیز، گفته است تنها راه نجات این ارزهای دیجیتال، این است که به میم کوین‌هایی مثل شیبا اینو و دوج کوین تبدیل شوند.

به گزارش کوین دسک، جاستین سان، بنیان‌گذار بلاک چین ترون و سفیر کشور گرنادا در سازمان تجارت جهانی، گفته‌ است سقوط UST و لونا درس خوبی برای توسعه‌دهندگان حوزه ارزهای دیجیتال است تا بدانند هنگام راه‌اندازی یک استیبل کوین الگوریتمی چه کارهایی را نباید انجام دهند!

قبل از سقوط UST و لونا، مجموع ارزش بازار این ارزهای دیجیتال حدود ۴۰ میلیارد ظهور استیبل‌کوین دلار بود. پروژه تِرا در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد و شبکه آن کار خود را به‌طور رسمی در سال ۲۰۲۱ و در جریان چرخه صعودی بازار ارزهای دیجیتال شروع کرد. در ادامه، توسعه برنامه‌های جذاب و بنیان‌گذار پرسروصدای این پروژه، توجه سرمایه‌گذاران خرد و نهادی را به تِرا جلب کرد. به عقیده برخی از کارشناسان، ممکن است همین رشد بسیار سریع یکی از دلایلی باشد که باعث سقوط این پروژه شد.

جاستین سان، در مصاحبه با وب‌سایت کوین دسک و درباره وضعیت شبکه ترا گفته است:

اگر من جای دو کوان بودم، با دقت بیشتری از وضعیت [ترا] مراقبت می‌کردم. البته ممکن است گفتن‌ این ظهور استیبل‌کوین حرف آسان‌تر از عملی‌کردن آن باشد.

گفتنی است که تنها سه روز قبل از سقوط ترا، ترون، استیبل کوین الگوریتمی خود، به نام «USDD» را راه‌اندازی کرد.

هنوز مشخص نیست که دقیقاً چه چیزی باعث سقوط ترا شد. برخی از اعضای جامعه این بلاک چین می‌گویند مؤسساتی مثل بلک‌راک (BlackRock) و سیتادل سکیوریتیز (Citadel Securities) از یک نقص شناخته‌شده در طراحی این شبکه سوء‌استفاده کرده و باعث شکل‌گیری یک فروش گسترده در بازار UST شده‌اند. برخی دیگر فکر می‌کنند که بلاک چین ترا به این خاطر نتوانسته در جریان این بحران این فشار فروش را کنترل کند که تمام دارایی‌های ریسکی، ازجمله ارزهای دیجیتال، به‌دلیل رکود در حال ظهور در سراسر جهان، با سقوط قیمتی مواجه شدند.

با اینکه سان به‌خاطر رفتارهای هوشیارانه یا منطقی‌اش معروف نشده، در برخورد با این اتفاق کمی واقع‌بینانه‌تر عمل کرده است. او گفته سقوط ترا پس از یک جابه‌جایی عمده سرمایه در این شبکه اتفاق افتاده است. طبق گفته‌های سان، این جابه‌جایی مربوط به زمانی بود که ترافورم لبز (Terraform Labs)، مجموعه توسعه‌دهنده شبکه تِرا، توکن‌های UST خود را از یک استخر نقدینگی استیبل کوین به نام «3pool» در صرافی غیرمتمرکز کرو (Curve) برداشت کرد.

دو کوان امیدوار بود بتواند با این کار از ابزار اختصاصی خود به نام «4Pool» برای بهبود بازار ظهور استیبل‌کوین UST استفاده کند. سان می‌گوید فرصت پیش‌آمده پس از این اتفاق برای هر کسی که می‌خواست به شبکه ترا حمله کند، عالی بود.

او با اشاره‌ به سازوکاری که قیمت UST را به‌طور مصنوعی به دلار آمریکا پیوند می‌زند، گفته‌ است در زمان بروز بحران در شبکه ترا، هیچ‌کس نمی‌توانست از ارزش یا ارتباط قیمتی این استیبل کوین با دلار دفاع کند.

با توجه به اینکه برخی از کارشناسان متوجه شباهت‌های بین USDD ترون و UST ترا شده‌اند، سان ممکن است اطلاعاتی درباره سقوط UST داشته باشد. او که قصد داشت USDD را سه ماه پیش راه‌اندازی کند، به خاطر تجربه‌ای که در جریان فروپاشی UST به دست آورده، ممنون است.

با این حال، سان همچنان نگران است که فروشندگان به USDD هم حمله کنند یا سرنوشت آن مانند UST شود.

سان فکر می‌کند ترا نمی‌تواند خسارتی را که به بار آورده است، جبران کند و تمام استیبل کوین‌های الگوریتمی فعلی و آنهایی که قرار است در آینده عرضه شوند، باید روی گذراندن «سیر طبیعی رشد» خود تمرکز کنند. طبق گفته‌های او، این استیبل کوین‌ها باید غیرمتمرکز باشند و احتمالاً باید روی چند بلاک چین مختلف قرار بگیرند.

شبکه ترون کارمزد تراکنش بسیار پایینی دارد و به همین خاطر بسیاری از معامله‌گران استیبل کوین متمرکز تتر (USDT) را به خود جذب کرده است. شرکت تتر در گذشته بارها به‌خاطر شفاف‌نبودن وضعیت ذخایرش مورد انتقاد قرار گرفته‌ بود، اما سان معتقد است که این شرکت ذخایر کاملی دارد. او گفته تتر را تشویق می‌کند تا ارتباط شفاف‌تری با جامعه ارزهای دیجیتال داشته باشد.

سان می‌گوید استیبل کوین USDD که در مراحل اولیه توسعه خود قرار دارد، بسیار امن است. حداقل، ارزش بازار ۳۴۸ میلیون دلاری آن نشان می‌دهد که اگر سقوط کند، مانند UST بر کل بازار ارزهای دیجیتال تأثیر نمی‌گذارد و مشکلات متعددی هم ایجاد نخواهد کرد. سان که تا حدی شخصیت خودپسندی دارد، فکر می‌کند ارزش بازار USDD در آینده به ۲ میلیارد دلار می‌رسد.

او می‌گوید ما باید بیشتر مراقب باشیم. با اینکه دیگر ثابت شده است استیبل کوین‌های الگوریتمی ریسک‌پذیر هستند، سان همچنان به‌طور کامل از آنها حمایت می‌کند. او می‌گوید این استیبل کوین‌ها می‌توانند ساده‌ترین راه برای ایجاد یک دارایی باشند که نماینده دلار است و در بند قوانین و مقررات نیست.

این روزها، استیبل کوین‌ها متمرکزترین بخش این دنیای غیرمتمرکز هستند و سرنوشت آنها را قانون‌گذاران سراسر جهان مشخص خواهند کرد.

او می‌گوید توسعه‌دهندگان ترا باید توکن‌های UST و لونا را که دیگر بی‌ارزش‌شده‌اند، به «میم کوین‌هایی مثل شیبا اینو یا دوج کوین» تبدیل کنند. او گفته «این روش تنها راه‌حل برای مشکلات موجود است».