اسلیپیج در چه معاملاتی تاثیر دارد؟

جی‌پی مورگان از جمله بانک‌های معروفی است که استخرهای سیاه متعلق به کارگزار سهام را در اختیار مشتریان خود قرار می‌دهد.

هرآنچه باید درباره اسپرد (تفاوت قیمت Ask و ‌Bid) در فارکس بدانید

یکی از چیزهایی که درباره بروکرها باید بدانید اسپرد است. چون یکی از مهم‌ترین منابع کسب درآمد بروکرهاست.

بروکر های فارکس دو قیمت متفاوت برای یک جفت ارز در یک لحظه به شما ارائه می‌دهند: یکی قیمت BID و قیمت ASK.

“BID قیمتی است که می‌توانید ارز پایه را در آن بفروشید.

“ASK قیمتی است که می‌توانید ارز پایه را به آن خریداری کنید.

اختلاف قیمت Bid و Ask اسپرد نامیده می‌شود.

که از آن با نام “اسپرد قیمت BID / ASK” نیز یاد می‌شود.

بعبارت دیگر اسپرد در واقع تعریف اینست که یک کارگزار “بدون کمیسیون” از کجا درآمد خود را کسب می‌کنند.

به جای گرفتن هزینه جداگانه برای انجام معاملات، این هزینه در دل نرخ خرید و فروش جفت ارز مورد نظر شما قرار داده شده است.

از نقطه نظر کسب و کار، این کار منطقی است. کارگزار خدماتی را ارائه می‌دهد و باید به نوعی کسب درآمد کند.

• آن‌ها با فروش ارز به شما بیش از مبلغ خریدشان برای همان ارز، درآمد کسب می‌کنند.
• و همچنین با خرید ارز از شما با مبلغی کمتر از مبلغ فروششان، درآمد کسب می‌کنند.
• این اختلاف نرخ را اسپرد می‌نامند.

درست مثل این است که بخواهید گوشی آیفون قدیمی خود را به فروشگاهی که آیفون‌های دست دوم خریداری می‌کند بفروشید.

این فروشگاه برای کسب سود، باید iPhone شما را با قیمتی کمتر از قیمتی که به فروش می‌رساند، خریداری کند.

بعبارتی اگر می‌خواهد کسب درآمد کند و آیفون را به قیمت ۵۰۰ دلار بفروشد، بیشترین رقمی که می‌تواند آن را از شما بخرد ۴۹۹ دلار است.

این اختلاف ۱ دلاری را اسپرد نامند.

بنابراین وقتی کارگزار می‌گوید “کارمزد صفر” یا “بدون کارمزد”، کمی گمراه کننده است زیرا گرچه هزینه کمیسیون جداگانه‌ای وجود ندارد، با این حال شما دارید کمیسیون را پرداخت می‌کنید.

فقط این کمیسیون خود را در دل اسپرد نهفته کرده است!

نحوه اندازه‌گیری اسپرد در فارکس چگونه است؟

اسپرد معمولاً به پیپ اندازه گیری می‌شود که کوچکترین واحد حرکت قیمت یک جفت ارز است.

در بیشتر جفت ارز ها، یک پیپ برابر است با ۰.۰۰۰۱.

نمونه‌ای از اسپرد ۲ پیپ برای یورو / دلار آمریکا ۱.۱۰۵۱ / ۱.۱۰۵۳ خواهد بود.

جفت ارزهایی که یک طرف آنها ین ژاپن است فقط تا ۲ رقم اعشاری آورده می‌شوند (مگر اینکه قیمت دهی تا کسر ۱ پیپ انجام شود، که در اینصورت ۳ اعشار قید می‌شود.)

به عنوان مثال، اگر USD / JPY برابر با 110.00/110.04 اسلیپیج در چه معاملاتی تاثیر دارد؟ باشد. این نرخ بیانگر اسپرد 4 پیپ است.

چند نوع اسپرد وجود دارد؟

نوع اسپردی که در نرم افزار معاملاتی خود مشاهده خواهید کرد به بروکر و نحوه کسب درآمد آنها بستگی دارد.

دو نوع اسپرد وجود دارد:

ثابت
متغیر (با نام “شناور” نیز شناخته می‌شود).

اسپردهای ثابت معمولاً توسط کارگزارانی ارائه می‌شوند که نقش مارکت میکری دارند یا بصورت مدل «با میز معلاملاتی» عمل می‌کنند. این درحالیست که اسپردهای متغیر توسط کارگزارانی که از مدل «بدون میز معاملاتی» استفاده می‌کنند، ارائه می‌شوند.

اسپرد ثابت (Fixed) در فارکس چیست؟

اسپردهای ثابت بدون توجه به شرایط بازار در هر زمانی ثابت باقی می‌مانند. به عبارت دیگر، چه بازار مثل حال استاد تتلو ناپایدار باشد یا مثل موش آرام باشد، اسپرد تحت تأثیر قرار نمی‌گیرد. همچنان ثابت می‌ماند.

اسپردهای ثابت توسط بروکرهایی ارائه می‌شوند که به عنوان مدل مارکت میکر یا “با میز معاملاتی” فعالیت می‌کنند.

با استفاده از میز معاملاتی، کارگزار موقعیت‌های معاملاتی زیادی را از فراهم کننده نقدشوندگی (Liquidity Provider) خود خریداری می‌کند و این موقعیت‌ها را در اندازه‌های کوچکتر به معامله گران ارائه می‌دهد.

این به این معنی است که کارگزار به عنوان طرف مقابل در معاملات مشتریان خود عمل می‌کند.

داشتن یک میز معاملاتی، به کارگزار فارکس امکان ارائه اسپرد ثابت را می‌دهد زیرا قادر به کنترل قیمت‌هایی هستند که به مشتریان خود نشان می‌دهند.

اسپرد ثابت (Fixed) چه مزایایی دارد؟

معامله در حساب‌های با اسپرد ثابت سپرده اولیه کمتری نیاز دارد، بنابراین معامله با اسپرد ثابت گزینه‌ای ارزان‌تر برای معامله گرانی است که پول زیادی برای شروع معامله در فارکس ندارند.

معاملات با اسپردهای ثابت همچنین محاسبه هزینه‌های معاملاتی را قابل پیش بینی تر می‌سازد. از آنجا که اسپرد هرگز تغییر نمی‌کند، همیشه از آنچه هنگام باز کردن معامله پرداخت می‌کنید مطمئن هستید.

اسپرد ثابت (Fixed) چه معایبی دارد؟

هنگام معامله با اسپردهای ثابت ریکوت ها ممکن است بصورت مکرر رخ دهند، زیرا نرخ دهی فقط از یک منبع (کارگزار شما) می‌آید.

ریکوت در فارکس به معنی لغو سفارش شما در قیمت قبلی و ارائه قیمت جدید به خاطر تغییر قیمت است.

زمان‌هایی وجود دارد که بازار فارکس بی ثبات است و قیمت‌ها به سرعت در حال تغییر هستند. از آنجا که اسپردها ثابت هستند، کارگزار قادر نخواهد بود برای وفق با شرایط لحظه‌ای بازار، اسپرد را افزایش دهد.

بنابراین اگر بخواهید وارد معامله‌ای با قیمت مشخص شوید، کارگزار معامله را “لغو” کرده و از شما می‌خواهد قیمت جدید را بپذیرید. سپس شما با قیمت جدید “دوباره قیمت دهی یا ریکوت خواهید شد”.

پیام requote در نرم افزار معاملاتی شما ظاهر می‌شود و به شما اطلاع می‌دهد که قیمت جابجا شده است و از شما می‌پرسد که آیا مایلید آن قیمت جدید را بپذیرید یا خیر. تقریباً همیشه قیمتی بدتر از قیمتی است که شما سفارش داده‌اید.

اسلیپیج مشکل دیگری است که وجود دارد هرچند این فقط مختص اسپرد ثابت نیست. وقتی قیمت‌ها سریع پیش می‌روند، کارگزار پیوسته قادر نیست قیمتها را با سرعت ارائه کند و قیمتی که در نهایت پس از ورود به یک معامله می‌گیرید ممکن است متفاوت با قیمت مورد نظر در ابتدای کار برای ورود باشد.

اسپرد شناور (Floating) در فارکس چیست؟

همانطور که از نامش پیداست، اسپردهای متغیر همیشه در حال تغییر هستند. با اسپردهای متغیر، تفاوت قیمت BID و ASK جفت ارز پیوسته در حال تغییر است.

اسپردهای متغیر توسط کارگزاران بدون میز معاملاتی ارائه می‌شود. کارگزاران بدون میز معاملاتی قیمت‌های جفت ارز خود را از فراهم کنندگان نقدینگی متعددی دریافت می‌کنند و این قیمت‌ها را بدون دخالت میز معاملاتی به تریدر یا مشتریان خود انتقال می‌دهند.

این بدان معنی است که آنها هیچ کنترلی بر اسپردها ندارند. و اسپردها بر اساس عرضه و تقاضای ارزها و نوسانات کلی بازار کم و زیاد می‌شوند.

در حالت عادی، در زمان انتشار اطلاعات اقتصادی و همچنین زمان‌هایی که نقدینگی در بازار کاهش یافته (مانند تعطیلات و نیمه شب‌ها و..)، اسپرد افزایش می‌یابد.

اسپردها ممکن است در زمان انتشار اخبار اقتصادی تا ۱۰ برابر افزایش داشته باشند

آربیتراژ ارز دیجیتال چیست؟ آشنایی با انواع آربیتراژ

در این مقاله قصد داریم مفهوم آربیتراژ ارز دیجیتال (Crypto Arbitrage) را معرفی کنیم. به صورت کلی آربیتراژ (Arbitrage) در اقتصاد استفاده از تفاوت قیمت بین یک دارایی در پلتفرم‌های مختلف برای کسب سود است. از آنجایی که بازار کریپتوکارنسی دارای نوسانات قیمت قابل توجهی است، مکانی عالی برای آربیتراژ می‌باشد. با توجه به تنوع بالای صرافی‌های ارز دیجیتال، احتمال اینکه رمز ارزهای مشابه گهگاه با قیمت‌های متفاوتی در چندین صرافی معامله شوند، زیاد است؛ این تفاوت قیمت فرصتی عالی برای کسب سود از طریق آربیتراژ ارز دیجیتال فراهم می‌کند.

آربیتراژ ارز دیجیتال چیست؟

تا به حال به این فکر کرده اید که چرا قیمت بیت کوین در صرافی‌های مختلف متفاوت است؟ این موضوع ممکن است در ابتدا غیرعادی به نظر برسد، اما اسلیپیج در چه معاملاتی تاثیر دارد؟ برای هر دارایی که در یک بازار باز و جهانی معامله می‌شود کاملاً معمول است. به عنوان مثال، زمانی که بیت کوین در سال 2017 به بالاترین حد خود رسید، داده ها نشان می دهد که 19600 دلار بالاترین قیمت پرداخت شده برای این ارز دیجیتال در صرافی Kraken بوده است. سایر صرافی‌ها بالاترین قیمت‌های متفاوتی را نشان دادند و برخی از آنها قیمت‌هایی را تا 20093 دلار ثبت کرده‌اند. معامله گران باهوش که به عنوان معامله گران آربیتراژ شناخته می‌شوند، می‌دانند که چگونه از این اختلاف قیمت های کوچک استفاده کنند و سود بالقوه ای به دست آورند.

از زمان ظهور سهام، اوراق قرضه و بازارهای خارجی، آربیتراژ مفهومی آشنا است. Arbitrage صرفاً به خرید و فروش یک دارایی در بازارهای مختلف برای سود بردن از تفاوت قیمت اشاره دارد. به عنوان مثال، اگر بیت کوین در دو صرافی ارز دیجیتال با قیمت متفاوتی معامله شود، می‌توانید آن را در صرافی ارزان‌تر خریداری کرده و در پلتفرم گران‌تر بفروشید تا سود کسب کنید.

آربیتراژ سال‌هاست که استفاده می‌شود و دلیل محبوبیت معاملات آربیتراژ ارز دیجیتال، تغییرات عرضه و تقاضا است که به طور قابل توجهی بر قیمت ها تاثیر می‌گذارد. انجام آربیتراژ ارز دیجیتال به دلیل پلتفرم‌های معاملاتی مختلفی که خریداران را به فروشندگان متصل می‌کند، آسان‌تر است. مشتریان می‌توانند از طریق این پلتفرم‌ها، کریپتوها را از بازارهایی خریداری کنند که در آن قیمت کم است و آن را در بازاری بفروشند که قیمت بالاتر است.

اگر خیلی با معامله آربیتراژ آشنایی ندارد، باید چند نکته را در نظر بگیرید:

• کارمزد انجام تراکنش: مهم است که کارمزدها را در معادله معاملاتی خود در نظر بگیرید. به عنوان مثال، هزینه های صرافی کراکن از 0.1٪ تا 0.26٪ متغیر است.
• حجم معاملات: هر چه حجم معاملات روی یک ارز دیجیتال بیشتر باشد، نقدینگی آن سکه بیشتر می‌شود که احتمال انجام معاملات شما را افزایش می‌دهد.
• اجتناب از اسلیپیج (Slippage): اسلیپیج در صرافی‌ها زمانی رخ می‌دهد که تریدرها معامله خود را با قیمتی متفاوت نسبت به قیمت درخواستی خود انجام می‌دهند.

معرفی انواع آربیتراژ ارز دیجیتال

هنگامی که صحبت از تجارت در دنیای ارزهای دیجیتال می‌شود، روش های مختلفی برای انجام آربیتراژ ارز دیجیتال وجود دارد. در ادامه انواع آربیتراژ در دنیای رمزارزها را معرفی می‌کنیم.

آربیتراژ بین صرافی ها

آربیتراژ ارز دیجیتال بین صرافی‌ها شامل خرید رمز ارز در یک صرافی و انتقال آن به صرافی دیگر است. به صورتی که دارایی در یک صرافی خریده شده و در صرافی دیگر فروخته می‌شود. اما این روش یک راه واقع بینانه برای کسب سود نیست زیرا تفاوت قیمت ممکن است تنها برای چند ثانیه وجود داشته باشد. بنابراین، با انتقال کریپتو به صرافی دیگر، احتمالاً قیمت دوباره تغییر خواهد کرد. علاوه بر کارمزد معاملات، کارمزد انتقال نیز وجود دارد.

آربیتراژ بدون انتقال بین صرافی‌ها

این رویکرد آربیتراژ مرحله انتقال کریپتو بین صرافی ها را پشت سر می‌گذارد. می‌توانید بلافاصله بدون نیاز به صبر کردن در انتقال کند یا پرداخت هزینه انتقال، روی یک پلتفرم اقدام کنید. علاوه بر این، در مقایسه با روش انتقال، این روش گزینه بهتری برای معاملات روز کریپتو است. برای این کار، موجودی را در دو صرافی نگه می‌دارید و سفارش خرید و فروش را همزمان در هر دو صرافی ارسال می‌کنید.

آربیتراژ مثلثی چیست؟

این تاکتیک از یک یا چند صرافی و از تفاوت های بین جفت های معاملاتی استفاده می‌کند. از آنجایی که چندین صرافی دارای طیف گسترده ای از بازارها با گزینه های ارز زیادی هستند، می‌توانید از فرصت های زیادی برای آربیتراژ ارز دیجیتال مثلثی استفاده کنید. در این روش معامله‌گر اختلاف قیمت بین سه رمز ارز مختلف را مشاهده کرده و آن‌ها را در یک نوع حلقه با یکدیگر مبادله می‌کند.

سخن پایانی

آربیتراژ ارز دیجیتال آنقدرها هم که در نگاه اول به نظر می‌رسد ساده نیست. به طور کلی، آربیتراژ کریپتو ممکن است فرصتی برای کسب درآمد غیرفعال باشد. وقتی تریدرها به خرید در یک صرافی فکر می‌کنند و آن را به صرافی دیگری انتقال می‌دهند، سپس در آنجا می‌فروشند، ممکن است این کار خیلی طول بکشد و سودی را تضمین نمی‌کند. به صورت کلی آربیتراژ ارز دیجیتال قانونی است و هر صرافی نرخ مخصوص به خود را برای رمز ارز خاص ارائه می‌دهد. این قیمت در تمام مبادلات تقریباً یکسان است، اما گاهی اوقات حدود 5-10٪ یا به ندرت تا 20٪ اختلاف وجود دارد. در عین حال، خطرات بزرگی را نیز به همراه دارد و در برخی موارد حتی ممکن همراه ضرر باشد.

تا کنون درمورد حملات ساندویچ در معاملات کریپتو شنیده اید؟

در مقاله ی فرانت رانینگ در مورد تعریف انواعی از حملات کریپتویی توضیح دادیم. حملاتی کلاهبردارانه که خوشبختانه به خاطر ساختار امن و غیرمتمرکز دیفای زیاد گسترده نیستند یا توان آسیب زدن زیاد را ندارند، اما بهرحال وجود دارند و آگاهی نسبت به آنها همیشه خوب است. حملات ساندویچ در پروتکل ها و پلتفرم های دیفای رخ می دهد و روشی برای دستکاری در بازار است. در این روش فرد مهاجم سعی می کند تراکنشی را با دو تراکنش خود ساندویچ کند،‌ یکی پیش و یک تراکنش پس از تراکنش واقعی به صورت همزمان قرار می دهد و بدین ترتیب ضرری هرچند کوچک به کاربر می‌زند.

بیایید یک مثال را با هم مرور کنیم: فردی برای خرید بیت‌کوین اقدام می کند. او یک سفارش خرید در یک صرافی غیرمتمرکز را ثبت می کند. فرض کنیم او می خواهد یک دهم بیت‌کوین در قیمت 62000 دلار بخرد. همینطور یک حد slippage معادل 0.1 درصد نیز وجود دارد. slippage به معنای حدی از بالا یا پایین شدن قیمت معامله است که از نظر خریدار قبل تحمل است و اشکالی ندارد. در طی چند ثانیه ای که طول می کشد تا تراکنش مورد تایید قرار بگیرد،‌ یک مهاجم تراکنش را رصد کرده و تشخیص می دهد که آیا قیمت این رمزارز قرار است با این تراکنش بالا برود یا پایین. سپس مهاجم سفارشهای خود را وارد کرده و درست قبل از تایید تراکنش اصلی خرید انجام داده و بلافاصله بعد از آن عمل فروش را انجام می دهد. بنا بر این با احتساب اسلیپیج، تراکنش اصلی در قیمت 62062 دلار تایید می شود. این هل دادن قیمت به بالا توسط آن فرد مهاجم انجام شده است.

این حملات چگونه انجام می شود؟

این حملات با رباتهایی انجام می شود که دایما در حال جستجوی تراکنش های معاملاتی هستند. آنها طوری برنامه ریزی می شوند که به دنبال تراکنش هایی با گس فی (کارمزد) پایین باشند و همچنین تراکنش های استخرهای نقدینگی ای که کاربران امکان مطالبه ی پاداشها و تبدیل آن به توکنهای دلخواه خود را داشته باشند. هنگامی که این تراکنشها مورد شناسایی قرار گرفتند،‌ ربات تراکنشی با کارمزد اندکی بالاتر ثبت می کند تا زودتر از تراکنش اصلی ثبت شود و از آن سبقت بگیرد.

فلش باتها، متهمان اصلی

فلش باتها ابزارهایی رایگان و متن باز هستند که به تازگی بوجود آمده اند. آنتون بوکوف از بنیانگذاران 1inch می گوید: قبل از به وجود آمدن فلش باتها احتمال خیلی کمی وجود داشت که حملات فرانت رانینگ برای شما پیش بیاید. از زمانی که اینها عرضه شدند و در دسترس بسیاری از افراد قرار گرفتند،‌ بسیاری وسوسه شدند تا به این حملات دست بزنند. حالا این بحث بین فعالان بازار کریپتو شکل گرفته است که آیا معامله‌گران اتوماتیک که در تعداد بالا معامله می کنند، از جیب دیگران درآمد کسب می کنند؟ یا دارند به روان شدن معاملات کمک می کنند؟

کسانی که خود با فلش باتها کار می کنند می گویند که آنها با این کار خود دارند به حل شدن مشکلات جدی کمک می کنند. همانند بیت‌کوین، اتریوم هم روی بلاکچین کار می کند. ماینرها از طریق پردازش کردن تراکنشها درآمد کسب می کنند. تراکنش ها آنی نیستند بلکه در استخرهایی ادغام می شوند و سپس در بخش هایی به نام بلاک پردازش می شوند. پس به طور بالقوه امکان معاملات فرانت رانینگ وجود دارد. همچنین این امکان وجود دارد که ماینرها شانس انجام این معاملات و اولویت سفارش هایی که وعده ی کارمزد بالاتری می دهند را به دیگران بفروشند. وی می گوید ما هنوز برای شیطنتهایی که استخراج کنندگان می توانند انجام دهند نتوانسته ایم کاری انجام دهیم.

یکی از سازندگان فلش باتها اما می گوید: فلش باتها نتوانسته اند این شیطنتها را از بین ببرند اما تلاش کرده اند که آن را دموکراتیزه، ‌توزیع شده و شفاف کنند. فیل دایان همچنین از نویسندگان یک مقاله ی معروف است که توانست توجهات بسیاری را به سمت مشکل فرانت رانینگ و علاقه ی ماینرها به آن جلب کند. وی می گوید حراجهای شفاف در عین حال این سیستم را از دستکاری غارتگرانه و غیرشفافی که در مبادلات سنتی وجود دارد متمایز می کند. در واقع سازندگان فلش باتها می گویند آنها دارند حملات فرانت رانینگ که از سوی استخراج کنندگان انجام می شد را تعدیل می کنند.

کسان دیگری هم هستند که در فواید یا مضرات فلش باتها صحبت کرده اند و این بحث همچنان ادامه دارد.

حملات ساندویچی چقدر آسیب می زند؟

حملات ساندویچ روشی برای دستکاری قیمت های بازار است. هر چند سود این کار کوچک است اما در حال حاضر این امکان وجود دارد که از این تکنیک هک به طور مکرر و بدون هیچ عواقبی استفاده کرد. حملات ساندویچی بر مقدار ارز دیجیتالی که در انتهای معامله به دست شما می رسد تاثیر می گذارد و آن را مقداری کاهش می دهد.. از سوی دیگر این حملات فقط زمانی انجام می شوند که سود این حمله از میزان کارمزد پرداختی بیشتر باشد و همین مسئله دامنه ی حملات را محدود می کند. تعیین میزان اسلیپیج قابل تحمل یک معامله در مقادیر پایین هم دست آنها را برای هل دادن قیمت به مقادیر خیلی بالاتر یا پایینتر می بندد.

بعضی ها اشکال مختلف فرانت رانینگ را بعنوان تهدیدی برای برای دنیای جوان اما رو به رشد بازارهای مالی غیرمتمرکز یا همان دیفای می دانند. آنها می گویند این نرم افزارها به کاربران رمزارزها اجازه می دهند تا هر کاری را انجام دهند، از معامله ی توکنها تا قرض گرفتن و وام دادن. نرم افزارهای دیفای به شکل پیچیده ای طراحی شده اند تا مشارکت کاربران را جلب کنند. اگر باتهای فرانت رانینگ مداوما این نوع از معاملات را انجام دهند، ممکن است مشارکت کنندگان صحنه را ترک کنند.

اسپرد در فارکس چیست؟

منبع درآمد آنها از دریافت کارمزد معاملاتی است، به این معنا که به جای دریافت هزینه جداگانه جهت انجام معاملات مختلف، آن را همراه با نرخ خرید و فروش جفت ارز مورد نظر شما دریافت می نماید که از نقطه نظر کسب و کار، این عمل کاملا منطقی است. چرا که یک کارگزار، خدماتی را به شما ارائه داده و در برابر آن باید مبلغی به عنوان دستمزد دریافت نماید.

بنابراین هر یک از کارگزاران با فروش ارز به کاربر و بیش از قیمت خریدشان برای همان ارز، درآمد کسب می ‌کنند و همچنین با خرید ارز از کاربر، با مبلغی کمتر از مبلغ فروش آن، درآمد کسب می ‌کنند که به این اختلاف قیمت در نرخ خرید و فروش اسپرد گفته می شود. به بیان دیگر، اختلاف قیمت Bid و Ask اسپرد نامیده شده و از آن تحت عنوان، اسپرد قیمت BID / ASK یاد می‌ شود.

با توجه به این موضوع، زمانی که کارگزار خدمات خود را با کارمزد صفر یا بدون کارمزد، معرفی می کند، ممکن است کمی گمراه کننده به نظر برسد. زیرا گرچه هزینه کمیسیون جداگانه ‌ای وجود ندارد، با این حال شما دارید کمیسیون را پرداخت می‌ کنید که این کمیسیون، خود را در دل اسپرد پنهان کرده است.

نحوه محاسبه اسپرد در فارکس

نحوه ی محاسبه و اندازه گیری اسپرد، به پیپ انجام می شود که کوچکترین واحد حرکت قیمت یک جفت ارز است و در بیشتر جفت ارز ها، یک پیپ برابر با 0.0001 است.

نمونه ای از اسپرد 2 پیپ برای یورو / دلار آمریکا 1.1051 / 1.1053 خواهد بود. برای محاسبه جفت ارزهایی که یک طرف آنها ین ژاپن است فقط تا 2 رقم اعشاری آورده می شوند، مگر اینکه قیمت دهی تا کسر 1 پیپ انجام شود، در این شرایط تا 3 اعشار لحاظ می شود. به عنوان مثال، اگر USD / JPY برابر با 110.00/110.04 باشد. این نرخ بیانگر اسپرد 4 پیپ است.

انواع اسپرد در فارکس

در این بازار دو نوع اسپرد وجود دارد و نوع اسپردی که شما در نرم افزار معاملاتی خود مشاهده می نمایید بستگی به بروکر و نحوه کسب درآمد از آن دارد.

اسپردها به دو نوع ثابت و متغیر یا شناور تقسیم بندی می شوند که نوع اول آن، معمولا توسط کارگزارانی که دارای نقش بازارساز بوده و یا به صورت مدل «با میز معاملاتی» فعالیت می نمایند، ارائه می شود و نوع دوم که به اسپرد متغیر معروف است، توسط كارگزارانی كه از مدل «بدون میز معاملاتی» استفاده می‌ كنند، ارائه می شود. در ادامه در مورد انواع این اسپردها توضیحاتی را ارائه خواهیم داد.

اسپرد ثابت در فارکس

اسپردهای ثابت همانطور که از آن آن نیز مشخص است، بدون تاثیرپذیری از شرایط موجود در بازار و در هر زمان، ثابت باقی می ‌مانند. اسپردهای ثابت توسط آن دسته از بروکرهایی ارائه می‌ شود که به عنوان مدل مارکت میکر یا با میز معاملاتی در بازار فارکس فعالیت می ‌کنند.

داشتن یک میز معاملاتی، امکان ارائه اسپرد ثابت را به کارگزار می دهد، زیرا می تواند قیمت هایی که به مشتریان خود ارائه می‌ دهد را به خوبی کنترل نماید. با استفاده از میز معاملاتی، کارگزار موقعیت های معاملاتی زیادی را از فراهم کننده نقدشوندگی خود خریداری می ‌کند و این موقعیت ‌ها را در اندازه‌ های کوچکتر به معامله گران ارائه می ‌دهد، به این معنا که کارگزار، به عنوان طرف مقابل در معاملات مشتریان خود عمل می ‌کند.

مزایای اسپرد ثابت در فارکس

معامله در حساب ‌هایی که دارای اسپرد ثابت هستند، به سپرده اولیه کمتری نیاز دارند به همین دلیل، می تواند گزینه ی انتخابی مناسب تر و ارزان تری برای آن دسته از معامله گرانی باشد که پول زیادی برای شروع معامله در فارکس ندارند.

و مزیت دیگر معامله با اسپردهای ثابت در این نکته است که محاسبه هزینه‌ های معاملاتی را قابل پیش بینی می‌ سازد. زیرا اسپرد آن هرگز تغییر نمی‌ کند و مقدار ثابتی دارد و شما همواره از آنچه در هنگام انجام معامله پرداخت می ‌کنید، اطمینان خواهید داشت.

معایب اسپرد ثابت در فارکس

هنگام معامله با اسپردهای ثابت، احتمال رخ دادن مکرر ریکوت ها در صورت تغییر قیمت وجود دارد که در این صورت باید لغو سفارش در قیمت قبلی و ارائه قیمت جدید انجام شود، زیرا نرخ دهی آن تنها از یک منبع یعنی کارگزار شما می ‌آید.

زمان‌ هایی وجود دارد که بازار فارکس بی ثبات بوده و قیمت ‌ها مدام تغییر می کنند، ولی از آنجایی که اسپردها ثابت هستند، کارگزار قادر نخواهد بود برای تطابق با شرایط ایجاد شده، اسپرد را افزایش دهد. در صورتی که شما بخواهید وارد معامله ‌ای با قیمت مشخص شوید، کارگزار معامله را لغو کرده و از شما می ‌خواهد که قیمت اعلام شده جدید را بپردازید که این عمل، دوباره قیمت دهی یا ریکوت نام دارد. در این شرایط، شما با پیام requote در نرم افزار معاملاتی خود مواجه می شوید که به شما اطلاع می ‌دهد، اکنون قیمت تغییر نموده و آیا مایلید آن قیمت جدید را بپذیرید یا خیر؟ تقریباً همیشه قیمتی گران تراز قیمتی که شما سفارش داده اید، پیشنهاد خواهد شد.

اسپرد شناور

همانطور که از نام آن مشخص است، اسپردهای شناور یا متغیر همواره در حال تغییر هستند و در معاملاتی که دارای اسپردهای متغیراند، تفاوت قیمت BID و ASK جفت ارز پیوسته در حال تغییر است.

اسپردهای شناور توسط کارگزاران بدون میز معاملاتی ارائه شده و این کارگزاران، قیمت‌ های جفت ارز خود را از فراهم کنندگان نقدینگی متعددی دریافت می ‌کنند و این قیمت ‌ها را بدون دخالت میز معاملاتی، به تریدر یا مشتریان خود انتقال می دهند.

این بدان معناست که آنها هیچ کنترلی بر اسپردها نداشته و اسپردها بر اساس عرضه و تقاضای ارزها و نوسانات کلی بازار تغییر نموده و ممکن است کم و زیاد شوند. در حالت عادی، در زمان انتشار اطلاعات اقتصادی و همچنین زمان ‌هایی که نقدینگی در بازار کاهش می یابد، اسپرد واید شده و افزایش می ‌یابد و یا ممکن است در زمان انتشار اخبار اقتصادی تا میزان ده برابر نیز افزایش داشته باشند.

مزایای اسپرد شناور در فارکس

معاملات فارکس با اسپرد شناور، قیمت گذاری شفاف ‌تری را به همراه دارد و زمانی که شما از حساب‌ هایی با اسپرد متغیر استفاده ‌کنید، در مجموع اسپرد کمتری نسبت به حساب اسپرد ثابت می ‌پردازید.

مزیت خوب استفاده از اسپردهای متغیر در این است که ریکوت‌ ها در آن حذف می ‌شود که در این صورت، تغییرات در مولفه های اسپرد و تغییرات در قیمت با توجه به شرایط بازار تعیین می شود.

معایب اسپرد شناور در فارکس

زمان نوسان شدید بازار، اسپردها افزایش یافته و می توانند به سرعت سود اسکلپر را از بین ببرند و به همین جهت، اسپردهای متغیر برای اسکلپر ها ایده آل ‌نخواهند بود. اسکلپر، معامله گرانی هستند که معاملات خود را برای چند دقیقه و یا حتی چند ثانیه باز و بسته می ‌کنند.

اسپردهای متغیر برای معامله گران خبرهای اقتصادی نیز مفید نخواهد بود. زیرا در زمان انتشار اخبار اقتصادی اسپرد ممکن است به حدی افزایش یابد و معامله ‌ای که سودآور است، به سرعتی باورنکردنی ، سود آن از بین رود. و دیگر ایرادی که در مورد اسپرد متغیر وجود دارد این است که چون عموما از نوع پردازش اردر در قیمت مارکت استفاده می ‌کنند، شما کنترلی بر روی میزان اسلیپیج نخواهید داشت.

دارک پول (Dark Pool) یا استخر سیاه؛ دالان‌های خصوصی معاملات!

دارک پول (Dark Pool) یا استخر سیاه، مجراهای خصوصی هستند که بستری را برای انجام معاملات اوراق بهادار به صورت ناشناس فراهم می‌کنند.

دارک پول‌ها جدا از صرافی‌ها بوده و به شکل عمومی قابل دسترس نیستند؛ بنابراین سابقه سفارش‌ها هم در اختیار عموم قرار نمی‌گیرد.

این استخرها، به دور از نظارت‌های عمومی، روش‌های معاملات غیرمبادله‌ای را بین سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به ثبت سفارش برای یک اوراق بهادار خاص و شرکت‌های کارگزار سهام، تسهیل می‌کنند.

به پولی که در استخرهای سیاه وجود دارد، نقدینگی استخر سیاه (Dark Pool Liquidity) یا نقدینگی سیاه (Dark Liquidity) می‌گویند.

هدف اسلیپیج در چه معاملاتی تاثیر دارد؟ اصلی یک دارک پول این است که معامله‌گران سفارشات خود را مطابق با ایده‌های مندرج در مقررات بهترین قیمت خرید و فروش ملی (NBBO)، تکمیل کنند.

در واقع کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، NBBO را به عنوان بهترین قیمت خرید فعلی و فروش موجود برای یک اوراق بهادار تعریف کرده است.

ثبت سفارش مطابق با NBBO، برای معامله‌گران سازمانی که در حجم بزرگی از معاملات اوراق بهادار شرکت می‌کنند، مهم است.

ممکن است با ورود سفارشات بزرگ به بازار آزاد، قیمت‌گذاری اوراق بهادار ارائه شده توسط صرافی‌های عمومی به خطر بیفتد؛ بنابراین، اگر پردازش معامله به شکل خصوصی انجام شود، معامله‌گر سازمانی می‌تواند بدون نگرانی از پرداخت حق صرافی و کمیسیون سنگین به بازار، از معامله خود بر اساس قیمت مطلوب مطمئن باشد.

تاریخچه دارک پول (Dark Pool)

این استخرها در سال 1980 ایجاد شدند و پیشینه آن‌ها به زمان تصویب قانون C319 توسط سازمان بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) برمی‌گردد.

براساس این قانون، هر نوع اوراق بهاداری که پس از آوریل 1979 در یک صرافی معین درج شود، ممکن است به طور فعال خارج از صرافی که در آن قرار دارد نیز معامله شود.

شرکت Instinet در سال 1986، اولین استخر سیاه را با عنوان After Hours Cross راه‌اندازی کرد. در واقع این بازار، یک بازار خارج از بورس بود که معامله‌گران در طول روز در آن معامله می‌کردند.

برخلاف معاملات عمومی آن زمان، برای باز کردن سفارشات در این پلتفرم، نیازی به وارد کردن اطلاعات خصوصی نبود و همین موضوع باعث شد که تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران به آن علاقه‌مند شوند.

در سال 1987، شرکت ITG از دیگر شرکت‌هایی بود که اولین دارک پول خود را با نام POSIT راه‌اندازی کرد. این استخر در بین سرمایه‌گذاران از محبوبیت زیادی برخوردار بود و در اواخر دهه 1980، تعداد نهادهایی که علاقه‌مند به معامله در دارک پول‌ها بودند، افزایش یافت و تا دهه 1990 نیز ادامه داشت.

در حال حاضر، حدود 40 دارک پول در ایالات متحده مشغول فعالیت هستند که بیش از 15 درصد از معاملات سهام در بازارهای آمریکا، مربوط به این دارک پول‌ها است.

انواع دارک پول‌ها

هر دارک پول، یک فضای معاملاتی منحصر به‌فردی است که انگیزه‌های گوناگونی را با توجه به فعالان موجود در بازار ارائه می‌دهد.

علاوه براین، هر دارک پول ویژگی‌های خاصی را ارائه می‌دهد که ممکن است برای عده‌ای مفید یا مضر باشد.

دارک پول‌ها براساس ارائه‌دهندگان‌ خود انواع متفاوتی دارند که در ادامه به بررسی هریک می‌پردازیم:

دارک پول کارگزار سهام (Broker-Dealer Owned)

این دارک پول‌ها که متعلق به کارگزار سهام هستند، معمولا توسط بانک‌های سرمایه‌گذاری اداره می‌شوند.

دارک پول‌های کارگزار سهام براساس NBBO، قیمت‌های بهینه پیشنهاد می‌دهند و تخصصشان در معامله با سایر بانک‌ها و شرکت‌کنندگان طرف خرید است.

به عنوان مثال، جی‌پی مورگان (JPMorgan)، گلدمن ساکس (Goldman Sachs)، بارکلیز (Barclays) و کردیت سوئیس (Credit Suisse) از نمونه‌هایی هستند که دارک پول متعلق به کارگزار سهام ارائه می‌دهند.

جی‌پی مورگان از جمله بانک‌های معروفی است که استخرهای سیاه متعلق به کارگزار سهام را در اختیار مشتریان خود قرار می‌دهد.

دارک پول غیرمتمرکز (Decentralized)

مشابه دارک پول‌های موجود در بازارهای سنتی، در حوزه ارزهای دیجیتال نیز چنین استخرهایی وجود دارند و این سرویس‌ها را ارائه می‌دهند.

دارک پول‌های غیرمتمرکز در مقایسه با دارک پول‌های سنتی، روش‌های تایید دیجیتال ایمن‌تری را فراهم می‌کنند. همچنین، ویژگی غیرمتمرکز بودن آن‌ها، قیمت‌های عادلانه‌ای برای کاربران ایجاد کرده و از دستکاری قیمت‌ها نیز جلوگیری می‌شود.

دارک پول‌های غیرمتمرکز، از فناوری‌های بلاکچینی نیز استفاده می‌کنند. در واقع هدف دارک پول‌های غیرمتمرکز این است که در بازارهای ارز دیجیتال که نقدینگی کمی دارند، تاثیرگذار باشند.

معاملات بزرگ در این بازارها، تاثیرات بسیاری بر قیمت خواهند داشت؛ بنابراین در این مورد می‌توان از دارک پول‌ها بهره برد.

دارک پول مستقل (Independent)

دارک پول‌های مستقل توسط شرکت‌های خصوصی اداره می‌شوند.

معمولا ارائه‌دهندگان مستقل، هزینه‌های معاملاتی کمتری را اخذ کرده و هزینه‌های مربوط به نقدینگی پایین را کاهش می‌دهند.

شرکت‌های Smartpool، ITG و Instinet از ارائه‌دهندگان دارک پول‌های مستقل هستند.

دارک پول‌های صرافی (Exchange Owned)

دارک پول‌های متعلق به صرافی‌، به معامله‌گران خردی که علاقه‌مند به انجام معامله در خارج از بازار بورس هستند، خدماتی را ارائه می‌دهند.

خدمات آن‌ها به گونه‌ای است که با ارائه شیوه‌های معاملات با فرکانس بالا (HFT)، نقدینگی بیشتری را در اختیار فعالان بازار قرار می‌دهند.

به عنوان مثال، NYSE Euronext و بورس اوراق بهادار بین‌المللی (ISE)، استخرهای سیاه متعلق به صرافی را با استفاده از روش HFT فراهم می‌کنند.

مزایای دارک پول

اگر سرمایه‌گذار یا معامله‌گر هستید، استفاده از استخرهای سیاه ممکن است مزایا و سود‌آوری خوبی برای شما به همراه داشته باشد که در ادامه به بررسی مزایای آن می‌پردازیم:

اجرای مناسب معاملات

یکی از مزایای انجام معامله در دارک پول‌ها، اجرای مناسب معامله در آن‌ها است.

شاید تمام سفارشات موجود در دارک پول اعمال نشوند؛ اما قیمت اجرای یک سفارش به دلخواه معامله‌گر خواهد بود.

اگر معاملات در عموم انجام شود، احتمال اسلیپیج (Slippage) به دلیل وجود نوسانات ناشی از افزایش ناگهانی قیمت وجود خواهد داشت؛ اما در دارک پول‌ها این مشکل وجود ندارد؛ چراکه قیمت‌گذاری‌ها قابل مشاهده نیست و سفارش معامله‌گر یا با قیمتی که او خواسته اعمال می‌شود و یا اصلا اجرا نمی‌شود.

در استخر سیاه، به دلیل اینکه سفارشات با قیمت مورد نظر معامله‌گر انجام می‌شود، احتمال اسلیپیج و تغییر ناگهانی قیمت وجود ندارد.

ناشناس بودن در بازار

از مزایای دیگر استفاده از دارک پول، ناشناس ماندن در بازار است.

برخلاف معاملات عمومی، سفارش‌ها در استخر سیاه به خاطر مسائل امنیتی خاص، در معرض دید عموم قرار نمی‌گیرند.

علاوه براین، در معاملات موجود در دارک پول‌ها، خبری از واسطه‌ و قیمت‌های غیرواقعی نیست و معاملات در دارک پول به صورت کاملا محرمانه انجام می‌شوند؛ بنابراین نرخ‌های مورد معامله نرخ‌های معقولی هستند.

ثابت ماندن نرخ در معامله

قبل از شروع یک معامله در دارک پول، نرخ آن به صورت دقیق تعیین می‌شود و دو طرف معامله دقیقا نسبت به قیمت‌های خرید و فروش خود اطلاع داشته و اطمینان دارند که این قیمت در طول معامله تغییر نخواهد کرد.

معایب دارک پول

از زمان آغاز به کار این استخرها، مشکلاتی نظیر تاثیر بر فعالیت‌های تجاری مبتنی بر مبادلات تا معایبی که خود شرکت کنندگان از آن‌ها یاد می‌کنند، به عنوان دلایلی برای تقویت مقررات در این صنعت ذکر شده‌است.

در ادامه معایبی که ممکن است در دارک پول‌ها وجود داشته باشد را بررسی می‌کنیم:

• کاهش نقدینگی: یکی از مهم‌ترین معایب دارک پول، کاهش نقدینگی از بنگاه‌های معاملاتی مبتنی بر مبادلات است. با بزرگ شدن دارک پول، نقدینگی از معاملات عمومی گرفته‌ می‌شود. زمانی که دائما نقدینگی کمتر در معاملات وجود داشته باشد، اختلاف بین قیمت خرید یا فروش افزایش می‌یابد. این امر منجر به افزایش هزینه‌های معامله برای شرکت‌کنندگان در بازارهای عمومی و کاهش کارایی کلی بازار می‌شود.
• احتمال تقلب در سرمایه‌گذاری: از دیگر مشکلاتی که در دارک پول‌ها وجود دارد، احتمال تقلب در سرمایه‌گذاری و فعالیت‌های معاملاتی است. به دلیل عدم وجود شفافیت در این استخرها، ممکن است با استفاده غیراخلاقی از استراتژی‌های معاملاتی با فرکانس بالا و دستکاری احتمالی بازار توسط شرکت کنندگان، یک رقابت غیرمنصفانه ایجاد شود.

لازم به ذکر است که تعدادی از کارگزاران سهام به دلیل گمراه کردن سرمایه‌گذاران در مورد نحوه مدیریت پلتفرم‌های معاملاتی دارک پول خود، جریمه شدند.

از جمله نهادهای جریمه شده می‌توان به کردیت سوئیس و بارکلیز اشاره کرد که مبلغی بالغ بر 150 میلیون دلار را به عنوان جریمه پرداخت کرده‌اند.

سخن پایانی

از زمان آغاز معاملات خارج از بورس در سال 1980، این صنعت رشد چشمگیری داشته است.

در حال حاضر، حجم روزانه اوراق بهادار معامله‌شده از طریق دارک پول، بخش قابل توجهی از فعالیت‌های تجاری در سراسر جهان را تشکیل می‌دهند. اگرچه این استخرها گاها در تضاد با شفافیت موجود در بازار هستند؛ اما استفاده از استخرهای سیاه برای تسهیل معاملات، همچنان بخش قابل قبولی از صنعت مالی را تشکیل می‌دهند.

در این مقاله به تعریف دارک پول، تاریخچه، مزایا و معایب آن پرداختیم. امیدواریم که این مقاله برای شما مفید باشد.

قصد خرید یا فروش ارز دیجیتال در ایران را دارید؟ در این سایت می‌توانید با اطمینان و با چند کلیک خرید کنید: