بازارهای مالی بر اساس حق مالی

«بسم الله الرحمن الرحیم» آشنایی مقدماتی با بازارها و نهادهای مالی ارائه شده توسط دکتر سعید اسلامی بیدگلی در یک نگاه کلی به نظام مالی ، کسانی وجود دارند که دوست دارند پول هایشان را قرض بدهند و یا سرمایهگذاری کنند. همچنین کسانی هم وجود دارند که دوست دارند پول قرض بگیرند به هر نحو ممکن.نظام مالی ، نوعی کانال است که افراد قرض گیرنده را به افراد قرض دهنده ، وصل میکند. بازار های مالی ، مهمترین نقش در این نظام را دارد. در اصل به جایی که دو گروه قرض دهنده و قرض گیرنده با یکدیگرارتباط برقرار میکنند ، بازار های مالی میگویند. بازار های مالی میتواند فیزیکی باشد میتواند نباشد اما با توجه به اینکه دنیا به سمت مدرن شدن ، حرکت میکند اکثر بازار ها به صورت مجازی هستند.چیز هایی که در بازار های مالی معامله میشود ، اوراق بهادار نام دارند. اوراق بهادار ، ادعاهایی هستند که رویجریان های نقدی دارایی ها ایجاد شده اند. بازار ها بر اساس ماهیت ابزار هایی که در آن ها معامله میشوند به چند دسته تقسیم میشوند: بازار اول ، بازار اوراق بدهی در مقابل بازار اوراق سهام است. اوراق بدهی ، رایج ترین ابزار معامله در جهان است. نحوه ی عملکرد بازار اول اینگونه است که قرض گیرندهاوراقی را منتشر میکند و پس از فروش اوراق ، پول اوراقمستقیم وارد حساب سرمایه گذار میشود. وام هایی که بانک ها منتشر میکنند نوعی اوراق بدهی است. وقتی درباره ی اوراق سهام صحبت میشود ، دارنده ی سهم ، سهمش از نوع مالکیتی است. یعنی حق حضور در مجامعرا دارد ، در انتخاب هیئت مدیره نقش دارد و … . سهام ،سررسید ندارد یعنی تاریخ انقضا ندارد. بازار بعدی ، بازار پول در مقابل بازار های سرمایه ای است. بازار های سرمایه ای شامل ابزار های اوراق سهام و بخش عمده ی اوراق بدهی هم میشود. بازار بعدی که درک کردن مفهومش بسیار اهمیت دارد ، بازار اولیه در مقابل بازار های سرمایه گذاران است. هر وقت ناشر اوراق ، برگه ای را منتشر کند و پول حاصل از فروش آن برگه ها به طور مستقیم وارد حساب شرکتشود ، ما در بازار اولیه قرار داریم. اما بازار ثانویه زمانی اتفاق میافتد که معمالات بین سرمایه گذاران اتفاقبیافتد. مهمترین ویژگی بازار های ثانویه ، نقد شوندگی آن است. یعنی من میتوانم امروز سهمی را بفروشم و سهمی را بخرم. پس بازار ثانویه ، ریسک نقد شوندگی کمتری دارد و از این لحاظ برای شرکت ها بسیار اهمیت دارد. کار مدیر مالی ، افزایش ثروت سهامداران است. بازار های ثانویه با قدرت نقد شوندگی خود به مدیران مالی کمک میکند تا ثروت سهامداران را افزایش دهد. این افزایش باعث میشود تا سهامداران به مدیران مالی اعتماد بیشتری داشته باشند. پس هر چقدر بازار ثانویه شرکتی خوبی داشته باشد ، احتمالا بازار اولیه خوبی هم دارد. در تقسیم بندی دیگر ، بازار های ساخت یافته در مقابل بازار های (OTC) قرار دارد. معروف ترین بازار OTC
جهان بازار نزدک است. در بازار های ساخت یافته ، معاملات بر اساس یک نوع حراج انجام میشود. در OTC بر اساس معاملاتی است که در آن انجام میشود. مهمترین ابزاری که در بازار های مالی معامله میشود ، سهام شرکت ها است که شامل سهام شرکت هایی میشودکه سهام خود را یا به عنوان ابزار مالکیتی نشر میدهند یا به صورت اوراق قرضه. این سهام چون بلند مدتهستند جزء بازار های سرمایه ای هستند. اوراق قرضعه معمولا بلند مدت هستند اما اگر بلند مدت نباشند ، به آن ها اوراق تجاری گفته میشود. دولت ها و شهرداری ها میتوانند اوراق بدهی بلند مدت منتشر کنند. نام این اوراق ، اوراق قرضه ی شهرداری یا دولتی است. یکی دیگر از کارکرد های بازار مالی ، تعیین قیمت ها ست. یعنی برای شرکت هایی که در بازار نیستند نمی توان قیمت تعیین کرد. دلایل متعددی برای وقوع یک معامله وجود دارد ، یکی از آن دلایل میزان اطلاعاتی است کهدر اختیار طرفین وجود دارد. یعنی من اطلاعاتی دارم که حاضرم سهمی را با قیمت ۲۰۰ تومن بخرم ولی شما ندارید و آنرا با قیمت ۲۰۰ تومن میفروشید. بازار های مالی سعی میکنند این اطلاعات را کم کنند تا شفافیتی عمومی برای سهام وجود داشته باشد. پس بازار ها به سمت بازار هایی با اطلاعات متقارن حرکت میکنند. از طرف دیگر بازار ، ریسک ها را منتقل میکنند. یعنی فردی ریسک را میفروشد و فرد دیگری آن ریسک را میخرد.این ها مهمترین نقش هایی هستند که بازار های مالی ایفا میکنند. در بازار های مالی ، مفهومی به نام واسطه های مالی وجود دارد. تعریفی که در گذشته درباره ی واسطه های مالی وجود داشته این بوده که منابع را از سرمایه گذاران و قرض دهندگان به قرض گیرندگان منتقل میکرده.این تعریف عمدتا بانک ها و صندوق های سرمایه گذاری را شامل میشود. تعریف دیگری وجود دارد که شرکتهای سبدگردان را با آن میتوان جزء واسطه های مالی دانست این است که واسطه های مالی ، شرکت هاییهستند که فعالیت اصلی آن ها فراهم کردن محصولات و خدمات مالی برای کسانی که نمیتوانند در بازار هایمالی فعالیت کنند. قسمت دیگری که در بازار های مالی مهم هستند ، شرکت های تامین سرمایه هستند. مسئولیت اصلی این شرکت ها ، انتشار اوراق است.کشور هایی مانند ژاپن و آلمان کشور هایی هستند که نظام تامین مالی آن ها بر اساس بانک است. در صورتی که کشوری مانند آمریکا ، کشوری بر اساس بازار های مالی است. واسطه های مالی معمولا ریسک ها را کاهش میدهند. همچنین عدم تقارن اطلاعات را نیز کاهش میدهند.واسطه های مالی به دلیل اینکه در بازار تجربه کسب میکنند ، میتوانند خدمات تخصصی ارائه دهند. واسطه های مالی به سه دسته تقسیم میشوند. دسته اول ، نهاد های سپرده ای است که مهترین آن ها بانک های تجاری هستند. دسته دوم ، موسسات سرمایه گذاری قراردادی هستند. بیمه ها و صندوق های بازنشستگیاز مهمترین نوع های این دسته اند. دسته سوم ، دسته ی شرکت های سرمایه گذاری ، شرکت های مالی و … است. بازار های مالی و نهاد های واسطه نیاز به نهاد ناظر دارند تا بر اساس قواعدی کار کنند. به طور مثال سازمان بورس ، نهاد ناظر است. در ایران بازار سرمایه تحت نظارت سازمان بورس است. بازار پول تحت نظارت بانک مرکزی است و بازار بیمهکه تحت نظارت بیمه مرکزی است.بعضی کشور ها یک نهاد ناظر برای کل بازار هایشان دارند. «پایان»

ای استخدام : آشنایی با شغل تحلیل گر مالی

اگر قدرت تجزیه و تحلیل خوبی داشته و به بازارهای مالی علاقه زیادی دارید، شغل تحلیل گر مالی برای شما ایده آل است. هرچند که تحلیل گری مالی (البته فقط به عنوان شغل) در ایران جدید است و به اندازه کافی توسعه نیافته است ولی شما به عنوان تحلیل گر مالی اطلاعات و گزارشات مالی را در اختیار مشتریان خود قرار می دهید تا بتوانند بهترین تصمیمات را بگیرند.

مشتریان یا کارفرمای شما می توانند بانک ها، شرکت های بیمه، کارگزاری های بورس و یا افراد و شرکت های سرمایه گذار باشند که از شما به عنوان تحلیل گر مالی بابت نحوه سرمایه گذاری خود مشورت می گیرند.

برای موفقیت در شغل تحلیل گر مالی باید علم اقتصاد و کسب و کار را بشناسید. همچنین در ارتباطات، ریاضیات و فناوری اطلاعات مسلط بوده و توان تحمل فشار کاری زیاد را داشته باشید.

متخصص و تحلیل گر مالی راهنمایی های لازم را به شرکت ها و افراد در خصوص تصمیم گیری های سرمایه گذاری ارائه می دهد. آنها سرمایه گذاری در سهام، اوراق قرضه، طلا، مسکن و سایر انواع سرمایه گذاری را ارزیابی می کنند و به کارفرما یا مشتریان خود مشورت لازم را ارائه می دهند.

شما به عنوان تحلیل گر مالی معمولا در ادارات، شرکت ها و یا دفاتر کار خود فعالیت می کنید. ساعت کاری شما معمولا نامشخص و گاهی بسیار فشرده و طولانی می باشد.

در ادامه با وظایف تحلیل گر مالی، توانایی ها و مهارتها، نحوه ورود به شغل تحلیل گری مالی، بازارکار و درآمد تحلیل گران مالی و تیپ های شخصیتی مناسب شغل تحلیل گر مالی آشنا می شوید.

مسئولیت ها و وظایف تحلیل گر مالی

• توصیه زمینه های سرمایه گذاری مناسب به افراد و شرکت ها به منظور کمک به سرمایه گذاری بهتر آنها
• ارزیابی داده های جاری و گذشته
• مطالعه روندهای اقتصادی و سیاسی موثر بر بازارهای مالی به منظور ارائه مشورت بهتر و دقیق تر به مراجعین و کارفرمای خود
• مطالعه صورت های مالی و تحلیل قیمت کالاها، فروش ها، هزینه ها، مخارج و نرخ های بیمه برای تعیین ارزش شرکت بوسیله پیش بینی درآمد آینده آن
• ملاقات با مقامات شرکت برای کسب دید بهتر از چشم انداز شرکت و ارزیابی دقیق تر آن
• تهیه گزارشات مکتوب و ارائه به مخاطبین خود
• ملاقات باسرمایه گذاران برای توضیح در مورد پیشنهاد ها و توصیه ها

دانش و مهارت مورد نیاز تحلیل گر مالی

• مهارت عالی در تحقیق و بررسی به منظور ارزیابی کامل و دقیق بازار
• داشتن ذهن تحلیل گر
• درک خوب از اقتصاد، کسب و بازارهای مالی بر اساس حق مالی کار و بازارهای مالی
• مهارت های ارتباطی نوشتاری و گفتاری بسیار خوب
• مهارت در ریاضیات و فناوری اطلاعات به منظور استفاده مناسب از ابزارهای نرم افزاری و ارائه پیشنهادهای دقیق تر و علمی تر
• توان گزارش نویسی به منظور ارائه گزارش های مکتوب به کارفرما یا مشتریان خود
• توان ارائه مطالب و سخنرانی خوب – زیرا بسیاری از تحلیل گران مالی نظرات و تحلیل های خود را در جوامع علمی و دانشگاهی و یا شرکت ها و سازمان بازارهای مالی بر اساس حق مالی ها رائه می دهند
• توانایی تحمل فشار کاری – به دلیل تغییرات ناگهانی قیمت ها در برخی از بازارها همچون بورس اوراق بهادار و نیاز به تصمیم گیری های سریع و پرخطر توسط سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی
• اعتماد به نفس به منظور امکان اخذ تصمیم توسط تحلیلگر مالی و پشتیبانی و دفاع از تصمیم خود در مقابل سرمایه گذاراران
• توانایی کار تیمی با حفظ ابتکار فردی – زیرا گاهی اوقات تصمیمات مدیریت ارشد یک شرکت، کارگزاری یا بانک بر اساس نظر جمعی کارشناسان و تحلیل گران مالی است

تحصیلات مورد نیاز و نحوه ورود به شغل تحلیل گری مالی

فارغ التحصیلان رشته های زیر (مطقع کارشناسی) بهترین کسانی هستند که از اطلاعات پایه و نظری مناسبی برای کار در این حوزه برخوردارند و در صورت داشتن استعداد مناسب و ویژگی های شخصیتی مرتبط می توانند بسیار موفق شوند :

• مدیریت مالی
• مدیریت بازرگانی
• حسابداری
• اقتصاد

بدیهی است که فارغ التحصیلان مقطع کارشناسی ارشد در هر یک از رشته های فوق از قدرت تخصصی بالاتری برای تحلیل مسایل برخوردار می باشند که می توانید با عناوین و سرفصل دروس هر یک از آنها در بخش معرفی رشته های دانشگاه مقطع کارشناسی ارشد بیشتر آشنا شوید.

همچنین کسب مدارک بین المللی مثل CFA که فرد را به عنوان تحلیل گر خبره مالی و سرمایه گذاری در سطح بین المللی معرفی می کند از اهمیت قابل توجهی برای علاقه مندان به این شغل برخوردار است.

در سطح دیگری گذراندن دوره تحلیل گر بازارهای مالی بین الملل در سازمان آموزش فنی و حرفه ای برای علاقه مندان کاربرد زیادی دارد و آنها را با ابزارهای مالی و سرمایه گذاری و نحوه استفاده از آنها در حد تعریف شده در دوره آشنا می کند.

فرصت های شغلی و بازار کار تحلیل گر مالی

صنعت بیمه، کارگزاری ها، بانکها، موسسات اعتباری و سایر صنایع خصوصی و دولتی از مکان های اشتغال تحلیل گران مالی هستند. همچنین شما به عنوان تحلیل گر مالی می توانید به صورت مستقل کار کنید و به عنوان مثال از خرید و فروش سهام شرکت ها در بازار بورس اوراق بهادار کسب درآمد نمایید.

اما به طور کلی اطلاعات و آمار دقیقی در زمینه میزان استخدام متخصصین این شغل در ایران وجود ندارد اما پیش بینی می شود با توجه به توسعه بازارهای مالی و سرمایه گذاری در کشور در سال های اخیر و تصمیم مدیران ارشد اقتصادی کشور به توسعه بازارهای مالی بر اساس حق مالی هرچه بیشتر این بازارها و همچنین استفاده از ابزارهای مختلف مالی در معاملات بازار بورس و روش های جدید تامین سرمایه در کشور، بازار کار مناسبی برای متخصصین و تحلیل گران مالی در آینده شکل بگیرد.

وضعیت استخدام این شغل در برخی از کشورهای جهان

آمریکا - میزان رشد استخدام تحلیل گران مالی در سالهای ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۰، ۲۳ درصد خواهد بود. در حالی که متوسط رشد استخدام همه مشاغل ۱۴ درصد پیش بینی شده است.

استرالیا - میزان استخدام تحلیل گران مالی در ۵ سال گذشته رشد ۱۶.۹ درصدی داشته و رشد متوسطی در آینده برای آن پیش بینی شده است.

میزان حقوق و درآمد تحلیل گران مالی

در شرایطی که به دلیل سیاست های نادرست اقتصادی و یا عوامل دیگر، ثبات پولی و مالی در کشور برقرار نباشد قیمت کالاهای اساسی، مسکن، طلا و سهام به تبع آن دچار نوسانات زیادی خواهند شد و در این بین تحلیل گران مالی که از تخصص بالایی در این زمینه برخوردارند، می توانند سرمایه گذاری های مناسبی در این خصوص انجام داده و درآمد قابل توجهی کسب نمایند.

میزان تخصص تحلیل گر مالی در درآمد آن تاثیر زیادی دارد، میزان تجربه و مهارت آنها از عوامل عمده تعیین کننده حقوق و دستمزد و یا درآمد آنهاست.

در جدیدترین پژوهش صورت گرفته در اواخر سال ۱۳۹۲ توسط تعدادی از متخصصان شغلی کشور، گروه های مختلف شغلی از نظر درآمدی مورد بررسی قرار گرفته اند. بر این اساس متوسط حقوق و درآمد تحلیل گر مالی در سمت های مختلف شغلی و در رده های مختلف سازمانی (کارشناس، سرپرست و مدیر) استخراج شده است.

برخی از سمت هایی که در این پژوهش برای تحلیل گر مالی در نظر گرفته شده اند شامل کارشناس امور مالی،تحلیل گر مالی، سرپرست مالی، مدیر مالی و . می باشند که یک تحلیل گر مالی می تواند در هر یک از آنها استخدام شده و فعالیت نماید.

برای تحلیل گر مالی بازارهای مالی بر اساس حق مالی در هر سمت و در هر رده سازمانی حداقل، حداکثر و متوسط درآمد ماهیانه ذکر شده است. به عنوان مثال تحلیل گر مالی که در سمت تحلیل گر مالی در رده کارشناس کار می کند، در اواخر سال ۱۳۹۲، حداقل درآمد ۶۴۰۰۰۰ تومان، حداکثر درآمد ۱۸۰۰۰۰۰ تومان و متوسط درآمد ماهیانه ۱۰۰۰۰۰۰ تومان را داشته است.

درآمد تحلیل گر مالی در برخی از کشورهای جهان

آمریکا - متوسط حقوق و درآمد سالانه این شغل ۷۴,۳۵۰ دلار (برای همه مشاغل ۳۳.۸۴۰ دلار) در سال ۲۰۱۰ و مطابق با آخرین آمارها در سال ۲۰۱۳، ۷۷,۰۰۰ دلار بوده است.

انگلستان - متوسط درآمد سالیانه برای افراد تازه کار بین ۳۸.۰۰۰ تا ۴۶.۰۰۰ دلار، افراد با تجربه بین ۷۶.۰۰۰ تا ۱۰۷.۰۰۰ دلار و برای تحلیل گران ارشد و متخصص تا ۱۵۲.۵۰۰ دلار یا بیشتر می باشد.

استرالیا - متوسط درآمد سالیانه برای تحلیل گران مالی ۶۰.۰۰۰ دلار (قبل از کسر مالیات) می باشد.

شخصیت های مناسب این شغل تحلیل گر مالی

در یک انتخاب شغل صحیح و درست، عوامل مختلفی از جمله ویژگی های شخصیتی، ارزش ها، علایق، مهارت ها، شرایط خانوادگی، شرایط جامعه و . برای هر فرد باید در نظر گرفته شوند. یکی از مهم ترین این عوامل ویژگی های شخصیتی می باشد. شناخت درست شخصیت هر فرد فرآیندی پیچیده و محتاج به تخصص و زمان کافی است. البته هر فردی ویژگی های منحصربه فرد خود را دارد، حتی افرادی که به نوعی تیپ شخصیتی مشابه دارند، باز هم در برخی موارد با یکدیگر متفاوت هستند.

به طور کلی همیشه افراد موفقی از تیپ های شخصیتی مختلف در تمام مشاغل هستند و نمی توان دقیقا اعلام کرد که فقط تیپ های شخصیتی خاصی هستند که در این شغل موفق می شوند. اما طی تحقیقاتی که صورت گرفته تیپ های شخصیتی ای که برای این شغل معرفی می شوند، عموما این کار را بیشتر پسندیده و رضایت بازارهای مالی بر اساس حق مالی شغلی بیشتری در آن داشته اند.

آشنایی با بازارها و نهادهای مالی

دکتر سعید اسلامی بیدگلی دارای مدرک دکتری مدیریت مالی از دانشگاه شهید بهشتی و عضو هیئت علمی دانشگاه علامه طباطبایی میباشند.ایشان سوابق علمی-پژوهشی پرباری در زمینه های مختلف مالی دارند من جمله عضویت در انجمن جهانی مدیریت مالی،تحلیلگری بین المللی سرمایه گذاری،اخذ مدرک بین المللی CFA.دکتر اسلامی در کنار شخصیت علمی بعنوان فردی موفق در حوزه اجرایی نیز شناخته می شوند از جمله سوابق اجرایی ایشان میتوان به دبیر کلی کانون نهادهای سرمایه گذاری ایران،عضویت در شورای عالی بورس،نائب رئیس هیئت مدیره تأمین سرمایه بانک مسکن اشاره کرد.دکتر اسلامی بیدگلی در شهریورماه ۹۹ ضمن حضور در مدرسه تابستانه مالی که به همت گروه پیشگامان دنیای مالی برگزار شده بود حضور پیدا کرده و به ارائه ای در رابطه با آشنایی مقدماتی با بازارها و نهادهای مالی پرداختند که این درسگفتار جهت استفاده مخاطبین محترم منتشر می شود:

(توجه:این درسگفتار مطابق با محاوره استاد پیاده سازی شده است همچنین مخاطبین محترم می توانند جهت استفاده از جزوات مکتوب،فایل های ارائه و فایل های چندرسانه ای جلسات به بخش های مربوط در سایت مراجعه نمایند)

«بسم الله الرحمن الرحیم»

آشنایی مقدماتی با بازارها و نهادهای مالی

ارائه شده توسط دکتر سعید اسلامی بیدگلی

در یک نگاه کلی به نظام مالی ، کسانی وجود دارند که دوست دارند پول هایشان را قرض بدهند و یا سرمایهگذاری کنند. همچنین کسانی هم وجود دارند که دوست دارند پول قرض بگیرند به هر نحو ممکن.نظام مالی ، نوعی کانال است که افراد قرض گیرنده را به افراد قرض دهنده ، وصل میکند. بازار های مالی ، مهمترین نقش در این نظام را دارد. در اصل به جایی که دو گروه قرض دهنده و قرض گیرنده با یکدیگرارتباط برقرار میکنند ، بازار های مالی میگویند.

بازار های مالی میتواند فیزیکی باشد میتواند نباشد اما با توجه به اینکه دنیا به سمت مدرن شدن ، حرکت میکند اکثر بازار ها به صورت مجازی هستند.چیز هایی که در بازار های مالی معامله میشود ، اوراق بهادار نام دارند. اوراق بهادار ، ادعاهایی هستند که رویجریان های نقدی دارایی ها ایجاد شده اند.

بازار ها بر اساس ماهیت ابزار هایی که در آن ها معامله میشوند به چند دسته تقسیم میشوند:

بازار اول ، بازار اوراق بدهی در مقابل بازار اوراق سهام است. اوراق بدهی ، رایج ترین ابزار معامله در جهان است. نحوه ی عملکرد بازار اول اینگونه است که قرض گیرندهاوراقی را منتشر میکند و پس از فروش اوراق ، پول اوراقمستقیم وارد حساب سرمایه گذار میشود. وام هایی که بانک ها منتشر میکنند نوعی اوراق بدهی است. وقتی درباره ی اوراق سهام صحبت میشود ، دارنده ی سهم ، سهمش از نوع مالکیتی است. یعنی حق حضور در مجامعرا دارد ، در انتخاب هیئت مدیره نقش دارد و … . سهام بازارهای مالی بر اساس حق مالی ،سررسید ندارد یعنی تاریخ انقضا ندارد.

بازار بعدی ، بازار پول در مقابل بازار های سرمایه ای است. بازار های سرمایه ای شامل ابزار های اوراق سهام و بخش عمده ی اوراق بدهی هم میشود.

بازار بعدی که درک کردن مفهومش بسیار اهمیت دارد ، بازار اولیه در مقابل بازار های سرمایه گذاران است. هر وقت ناشر اوراق ، برگه ای را منتشر کند و پول حاصل از فروش آن برگه ها به طور مستقیم وارد حساب شرکتشود ، ما در بازار اولیه قرار داریم. اما بازار ثانویه زمانی اتفاق میافتد که معمالات بین سرمایه گذاران اتفاقبیافتد. مهمترین ویژگی بازار های ثانویه ، نقد شوندگی آن است. یعنی من میتوانم امروز سهمی را بفروشم و سهمی را بخرم. پس بازار ثانویه ، ریسک نقد شوندگی کمتری دارد و از این لحاظ برای شرکت ها بسیار اهمیت دارد. کار مدیر مالی ، افزایش ثروت سهامداران است. بازار های ثانویه با قدرت نقد شوندگی خود به مدیران مالی کمک میکند تا ثروت سهامداران را افزایش دهد. این افزایش باعث میشود تا سهامداران به مدیران مالی اعتماد بیشتری داشته باشند. پس هر چقدر بازار ثانویه شرکتی خوبی داشته باشد ، احتمالا بازار اولیه خوبی هم دارد.

در تقسیم بندی دیگر ، بازار های ساخت یافته در مقابل بازار های (OTC) قرار دارد. معروف ترین بازار OTC
جهان بازار نزدک است. در بازار های ساخت یافته ، معاملات بر اساس یک نوع حراج انجام میشود. در OTC بر اساس معاملاتی است که در آن انجام میشود.

مهمترین ابزاری که در بازار های مالی معامله میشود ، سهام شرکت ها است که شامل سهام شرکت هایی میشودکه سهام خود را یا به عنوان ابزار مالکیتی نشر میدهند یا به صورت اوراق قرضه. این سهام چون بلند مدتهستند جزء بازار های سرمایه ای هستند. اوراق قرضعه معمولا بلند مدت هستند اما اگر بلند مدت نباشند ، به آن ها اوراق تجاری گفته میشود.

دولت ها و شهرداری ها میتوانند اوراق بدهی بلند مدت منتشر کنند. نام این اوراق ، اوراق قرضه ی شهرداری یا دولتی است.

یکی دیگر از کارکرد های بازار مالی ، تعیین قیمت ها ست. یعنی برای شرکت هایی که در بازار نیستند نمی توان قیمت تعیین کرد. دلایل متعددی برای وقوع یک معامله وجود دارد ، یکی از آن دلایل میزان اطلاعاتی است کهدر اختیار طرفین وجود دارد. یعنی من اطلاعاتی دارم که حاضرم سهمی را با قیمت ۲۰۰ تومن بخرم ولی شما ندارید و آنرا با قیمت ۲۰۰ تومن میفروشید. بازار های مالی سعی میکنند این اطلاعات را کم کنند تا شفافیتی عمومی برای سهام وجود داشته باشد. پس بازار ها به سمت بازار هایی با اطلاعات متقارن حرکت میکنند. از طرف دیگر بازار ، ریسک ها را منتقل میکنند. یعنی فردی ریسک را میفروشد و فرد دیگری آن ریسک را میخرد.این ها مهمترین نقش هایی هستند که بازار های مالی ایفا میکنند.

در بازار های مالی ، مفهومی به نام واسطه های مالی وجود دارد. تعریفی که در گذشته درباره ی واسطه های مالی وجود داشته این بوده که منابع را از سرمایه گذاران و قرض دهندگان به قرض گیرندگان منتقل میکرده.این تعریف عمدتا بانک ها و صندوق های سرمایه گذاری را شامل میشود. تعریف دیگری وجود دارد که شرکتهای سبدگردان را با آن میتوان جزء واسطه های مالی دانست این است بازارهای مالی بر اساس حق مالی که واسطه های مالی ، شرکت هاییهستند که فعالیت اصلی آن ها فراهم کردن محصولات و خدمات مالی برای کسانی که نمیتوانند در بازار هایمالی فعالیت کنند.

قسمت دیگری که در بازار های مالی مهم هستند ، شرکت های تامین سرمایه هستند. مسئولیت اصلی این شرکت ها ، انتشار اوراق است.کشور هایی مانند ژاپن و آلمان کشور هایی هستند که نظام تامین مالی آن ها بر اساس بانک است. در صورتی که کشوری مانند آمریکا بازارهای مالی بر اساس حق مالی ، کشوری بر اساس بازار های مالی است.

واسطه های مالی معمولا ریسک ها را کاهش میدهند. همچنین عدم تقارن اطلاعات را نیز کاهش میدهند.واسطه های مالی به دلیل اینکه در بازار تجربه کسب میکنند ، میتوانند خدمات تخصصی ارائه دهند.

واسطه های مالی به سه دسته تقسیم میشوند. دسته اول ، نهاد های سپرده ای است که مهترین آن ها بانک های تجاری هستند. دسته دوم ، موسسات سرمایه گذاری قراردادی هستند. بیمه ها و صندوق های بازنشستگیاز مهمترین نوع های این دسته اند. دسته سوم ، دسته ی شرکت های سرمایه گذاری ، شرکت های مالی و … است.

بازار های مالی و نهاد های واسطه نیاز به نهاد ناظر دارند تا بر اساس قواعدی کار کنند. به طور مثال سازمان بورس ، نهاد ناظر است.

در ایران بازار سرمایه تحت نظارت سازمان بورس است. بازار پول تحت نظارت بانک مرکزی است و بازار بیمهکه تحت نظارت بیمه مرکزی است.بعضی کشور ها یک نهاد ناظر برای کل بازار هایشان دارند.

«پایان»

(مخاطبین محترم می توانند جهت استفاده از جزوات مکتوب،فایل های ارائه و فایل های چندرسانه ای جلسات به بخش های مربوط در سایت مراجعه نمایند)

دوره ی اصول موفقیت از ری دالیو موفقیت، تعاریف مختلفی دارد و به همان اندازه هم میتواند اشکال مختلفی به خود بگیرد. بنا به معیارهای مختلفی از قبیل سبک زندگی، نگرش ها، تجربه ها و محیط، رسیدن به موفقیت میتواند برای هرفردی متفاوت باشد. به عنوان مثال ب. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی دستیار معامله گری اطلس (ATA)

امروزه یکی از دغدغه های اصلی معامله گران در تمامی بازار های مالی از دست دادن فرصت های کسب سود و احساس جا ماندن از بازار است. به همین دلیل است که معامله گری شغلی پر استرس محسوب شده و در بلند مدت معامله گران را دچار عوارضی همچون مشکلات جسمی و روحی. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی مهندسی ذهن و روانشناسی معامله گری توسط سعید مرادیان

امروزه معامله گران و محققان حوزه ی بازارهای مالی با قطعیت به این نتیجه رسیده اند که روانشناسی معامله گری و کنترل احساسات راز موفقیت تریدرهاست . در دانشگاه های مطرح دنیا افراد بسیار زیادی در رده های علمی مختلف پیوسته در حال تحقیق و بررسی رفتار مع. بیشتر بدانید

دوره مربیگری پرایس اکشن به سبک ICT توسط مایکل هادلستون

دوره منتور شیپ پرایس اکشن به سبک ICT مایکل هادلستون (Michael Huddleston) بنیان‌گذار پرایس اکشن در سبک آی سی تی (ICT) می باشد. مایکل سالها در مؤسسات مالی و بانک‌ ها فعالیت داشته و از تحلیل گران آنها بوده است. لذا توانسته رفتارهای این بانک‌ها و مؤ. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی تورم و معامله گری در فارکس توسط مهدی متین

چرا مجموعه “تورم و معامله‌گری در فارکس” ؟ احتمالا طی دو سال گذشته، کلمه تورم را از زبان اعضای بانک مرکزی و تحلیلگران فارکس شنیده‌اید، در اوایل بحران کرونا تورم شدیدا افت کرد ولی دوسال پس از آن ینی 2021 و2022، به بالاترین میزان طی 50. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی اقتصاد کلان کاربردی در بازارهای جهانی با علی اسلامی

یکی از حوزه های بسیار مهم و پرکاربرد در علم اقتصاد، ارزیابی عملکرد اقتصاد در سطح کلان می باشد. اساسی ترین مباحثی که این حوزه را تشکیل می دهند عبارتند از: تولید ناخالص داخلی و رشد اقتصادی، سطح اشتغال و بیکاری، ثبات قیمت ها و تورم، سیاست های پولی. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی مفاهیم مدیریت سرمایه در بازارهای مالی با کمیل آزادیان

مدیریت سرمایه چیست؟ مدیریت سرمایه دانش و مهارت سرمایه‌گذاری یا معامله در بازار‌های مالی با ریسک کنترل شده به منظور کسب حد اکثر بازدهی ، یا جلوگیری از هدر رفت اصل سرمایه است. استراتژی مدیریت‌ سرمایه‌ کاملا شخصی است اما اصولی دارد که رکن اصلی تما. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی ارزهای دیجیتال و بلاکچین توسط نیکا پورمند

مقدمه ای بر ارزهای دیجیتال دنیای ارز دیجیتال و بلاکچین فقط مختص بازارهای مالی نمی‌شوند که دید و نگاهمان به آن فقط مالی و پولی باشد. دنیایی که در موردش در این مجموعه آموزشی صحبت می‌شود به زودی میتواند کیفیت زندگی و حتی ارتباط‌ هایمان رو چه از نظر. بیشتر بدانید

کتاب صوتی ۴۵ سال در وال استریت با ترجمه همایون فرزانه

مشخصات کتاب نویسنده: ویلیام دلبرت گن ترجمه و صداگذاری: همایون فرزانه نوع کتاب : زبان اصلی تعداد صفحه: ۱۴۸ سخن مترجم : ترجمه این کتاب اولین تجربه من برای ترجمه یک کتاب کامل بودش و امیداورم که استفاده بکنید و لذت ببرید همون طور که من استفاده کردم. بیشتر بدانید

فیلم آشنایی با مفاهیم بورس تهران توسط سعید نجفی

در این مجموعه اموزشی به تشریح مفاهیم اصلی بورس تهران پرداخته شده. از آشنایی با بورس گرفته تا نحوه ثبت نام در سجام و اشنایی با افزایش سرمایه شرکت ها و هر آنچیزی که برای علاقه مندان بورس می تواند مفید واقع شود جلسه ۱ : مقدمه و تاریخچه بورس ۷ دقیقه. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی تحلیل تکنیکال مقدماتی توسط محمد رضوانی

تحلیل کردن به چه معناست؟ بررسی بازار برای رسیدن به هدف مشخص را تحلیل می‌گویند. افراد فعال در بازارهای مالی هدفشان از تحلیل بازار کسب سود است، به بیان ساده تر معامله گران بازار را با استفاده از ابزاری که در اختیار دارند، بررسی می کنند و به نتیجه. بیشتر بدانید

فیلم آموزش ایچیموکو توسط محمد رسول اسفندیاری

چرا باید ایچیموکو را یاد بگیریم ؟ ایچیموکو یک سیستم کامل تحلیل‌گری میباشد که به صورت اندیکاتور بر روی چارت قابل مشاهده است و‌ به ساده ترین روش ممکن اطلاعات مفیدی از حرکات احتمالی قیمت در آینده را به ما میدهد و نویزهای چارت را برای ما فیلتر میکند. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی استفاده از خطوط پیووت توسط علی نورانی

سطوح پیووت چیست؟ خطوط پیووت سطوحی هستند که از طریق محاسبات ریاضی بر روی داده های قبلی بدست می آیند و احتمال ایجاد حمایت ها و مقاومت های قیمتی روی این سطوح وجود دارد. این سطوح بر اساس داده های روزانه، هفتگی و ماهانه قابل محاسبه هستند. انواع سطوح. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی بازار آتی کالای ایران توسط نیما کرامت و علیرضا شوشتری

تاریخچه بازار آتی اولین معامله ی آتی به روش جدید در سال 1865 و در بورس شیکاگو،بر روی غلات انجام شد.در ایران نیز نخستین معاملات قرارداد آتی در بورس کالای ایران بر روی شمش طلای یک اونسی پذیرفته شد.اما با آغاز معاملات آتی سکه در آذر ماه سال 87،تقری. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی پرایس اکشن سبک اسمارت مانی

برای اولین بار در دنیای معامله گری این آقای ریچارد وایکاف بود که بر اساس اصول اقتصاد و اصول علوم اجتماعی پرایس اکشن را مطرح کرد. بعد از آن بود که این روش بسط و پیشروی پیدا کرد و تئوری های بیشتر و کامل تری به آن اضافه و تعریف شد. بیشتر بدانید

فیلم آموزشی امواج الیوت پیشرفته بازارهای مالی بر اساس حق مالی با رضا خوش اندام

آیا الیوت به همین اکتفا کرد؟ نه ، الیوت علاوه بر جهت روند به رفتار امواج قیمت در طول روند توجه داشت به طوری که او تلاش کرد مکان های پراحتمال پایان و آغاز امواج را شناسایی و طبقه بندی کند. بیشتر بدانید

افزایش سهم تامین مالی از طریق بازار سرمایه با تجمیع و تنقیح قوانین

رییس هیات مدیره بورس تهران به بررسی اهمیت بازار پایه و دلایل عدم توسعه آن در ایران پرداخت و گفت: در ایران علیرغم آنکه بازار سرمایه متشکل و ساختار یافته از قدمت زیادی برخوردار نیست اما تصویب قانون توسعه ابزارها و نهادهای و تلاش های صورت گرفته و رشد شتابان بخش های مختلفی از بازار سرمایه در سال های اخیر این بازار و پتانسیل نهفته آن را برای تأمین مالی بنگاه های اقتصادی در کانون توجه قرار داده است.

دکتر امیر تقی خان تجریشی در گفت وگو با روابط عمومی و امور بین الملل بورس تهران ضمن بازارهای مالی بر اساس حق مالی بیان مطلب فوق به نقش و اهمیت بازارهای مالی اشاره کرد و گفت: در هر کشور، شرکت‌های دولتی و خصوصی فراوانی فعالیت می‌کنند و بخشی از نیازهای جامعه خود و دیگر کشورها را تامین می‌کنند. این شرکت‌ها برای شروع، ادامه و گسترش فعالیت‌های خود به حجم بالایی از منابع مالی نیاز دارند. اغلب حجم تامین ­سرمایه برای بعضی از طرح‌های توسعه‌ای زیاد است، به گونه‌ای که یک شرکت به تنهایی قادر به تامین آن نیست. در بسیاری اوقات دولت‌ها نیز برای اجرای طرح‌های مختلف نیاز به تامین سرمایه دارند لذا نقش و اهمیت بازارهای مالی در این شرایط پررنگ‌تر می‌شود.

وی وجود بازارهای مالی را فرصتی با اهمیت برای شرکت‌ها و دولت‌ها به منظور تامین منابع مالی خود عنوان کرد و اظهار داشت: در واقع هدف اصلی این بازارها تسهیل ارتباط بین عاملین دارای مازاد منابع و عاملین دارای کمبود منابع و کاهش هزینه های مبادلاتی می باشد. یکی از بازارهای مهم در جهان که در تأمین مالی بنگاه ها نقش موثری دارد بازار سرمایه است.

تجریشی تصریح کرد: بازارسرمایه شامل دو بخش بازار اولیه و بازار ثانویه است و تأمین مالی در بازار اولیه امکان پذیر می باشد. در بازار اولیه شرکت ها برای اولین بار با عرضه بخشی از سهام خود به عموم، منابع جهت انجام پروژه ها و طرح های خود را تأمین می کنند. لیکن در بازار ثانویه تنها سهام شرکت‌های پذیرفته شده، مورد معامله و داد و ستد قرار می گیرند. رییس هیات مدیره بورس تهران به روش های تامین مالی در بازار اولیه اشاره کرد و افزود: تامین مالی در بازار اولیه به 2 روش کلی تامین مالی مبتنی بر بدهی و تامین مالی سرمایه ای تقسیم می شود .

در تامین مالی به روش بدهی، شرکت یا سازمان تامین مالی کننده براساس یکی از انواع اوراق موجود در بازار سرمایه اقدام به انتشار اوراق بدهی می کند، در حال حاضر تامین مالی از طریق انتشار اوراق بهادار مبتنی بر عقود اسلامی از جمله اوراق مشارکت و انواع صکوک از جمله صکوک،اجاره، مرابحه، ­منفعت، رهنی، خرید دین، سلف موازی و انواع اوراق خزانه امکان­ پذیر است. در حوزه ی تأمین مالی سرمایه ­ای، تأمین مالی از طریق تأسیس یا عرضه بخشی از سهام شرکت یا پروژه و یا افزایش سرمایه صورت می ­گیرد . در حال حاضر، تاسیس شرکت سهامی عام با هدف سرمایه گذاری در بازار اولیه تعداد بسیار محدودی دارد.

وی بازار اولیه را دارای پتانسیل رشد در تامین مالی بنگاه های اقتصادی دانست و گفت: در ایران علیرغم آنکه بازار سرمایه متشکل و ساختار یافته از قدمت زیادی برخوردار نیست، اما با تصویب قانون توسعه ابزارها و نهادهای و تلاش های صورت گرفته و رشد شتابان بخش­ های مختلفی از بازار سرمایه در سال­ های اخیر این بازار و پتانسیل نهفته آن را برای تأمین مالی بنگاه ­های اقتصادی در کانون توجه قرار داده است.

با این حال بررسی و آمار و اطلاعات منتشر شده نشان دهنده آن است که کارکرد اصلی این بازار یعنی تأمین و کمک به تخصیص بهینه منابع مالی و کاهش هزینه تأمین مالی، تحت تأثیر رشد بازار ثانویه قرار گرفته است و نقش بازار اولیه نسبت به بازار ثانویه بسیار کمتر از انتظار بوده است.

تجریشی معتقد است در سال­ های گذشته علیرغم رشد بازار سرمایه این رشد صرفًا در بخش بازار ثانویه اتفاق افتاده است و اظهارداشت: براساس آمارها، حجم اوراق و منابعی که در بازار اولیه بورس مورد معامله قرارگرفته از ۲۲هزار میلیارد تومان در سال ۹۴ به 38 هزار میلیارد تومان در سال ۹۸ رسیده، یعنی چیزی حدود ۳۰ درصد رشد داشته است. این در صورتی است که طی همین مدت حجم بازار ثانویه از حدود ۶۸ هزار میلیارد تومان به ۱۱۰۰ هزار میلیارد تومان رسیده و رشدی 1300 درصدی داشته است.

وی ادامه داد: بدین ترتیب در دوره ای که بازار ثانویه با رشد قابل ملاحظه ای مواجه بوده است، شرکت های پذیرفته شده در بورس نتوانسته­ اند در سطح بالایی نسبت به تأمین مالی از بازار اقدام نمایند و ارزش بازار بورس تهران از ارزش اسمی خود فاصله معناداری گرفته است. در واقع عملکرد بازار سرمایه در حوزه تأمین مالی به عنوان اصلی ترین کارکرد آن، کاملا تحت تأثیر تحولات بخش معاملات ثانویه قرار گرفته است.

تجریشی فرهنگ سازی در جهت تأمین منابع مالی که کارکرد اصلی بازار سرمایه است را کمرنگ دانست و گفت: در یک بازار مالی توسعه یافته رشد بازار ثانویه در اثر رشد عوامل مرتبط اقتصادی عموماً تبعات مثبتی برای بنگاه های اقتصادی در جهت تأمین مالی از این بازار را دارد، اما به نظر می­رسد در ایران ارتباط متناسبی بین بازار اولیه و بازار ثانویه برقرار نیست و همه تلاش ­ها معطوف به رشد بازار ثانویه شده است و فرهنگ سازی در جهت تأمین منابع مالی که کارکرد اصلی بازار سرمایه است کمرنگ تر بوده است.

وی به برخی از دلایل عدم توسعه بازار اولیه در تأمین مالی بنگاه­ های اقتصادی پرداخت و گفت: یکی از دلایل عدم توسعه بازار اولیه در تأمین مالی بنگاه­ های اقتصادی، تعدد قوانین و نهادهای تصمیم­ گیر قوانین است. عدم آشنایی مسئولین هر بخش با وظایف و ظرفیت­ های سایر بخش­ها ، اغلب منجر به تعدد نهادهای تصمیم­ گیر و تعارض قوانین و به تبع آن پیچیده شدن مسائل و ناکار آمد شدن قوانین شده است. همچنین، خلاء وجود یک قانون اصلی در این حوزه که جامع موضوعات موجود در زمینه تأمین مالی و تبیین­ کننده روش­ های طراحی و به کارگیری انواع روش­ های تامین مالی در آینده باشد محسوس است.

رییس هیات مدیره بورس تهران به عدم تناسب قانون تجارت با شرایط روز بنگاه ها اشاره کرد و افزود: قانون تجارت که ساختار حقوقی فعالیت بنگاه­های اقتصادی را مشخص می­کند مربوط به سال­ های دور پیش از انقلاب می باشد. این در حالی است که فضای کسب و کار در این دوره بسیار تغییر یافته و این قوانین اغلب متناسب با شرایط روز بنگاه ها نیست . وجود این قوانین دست و پاگیر و قدیمی، فرایند پذیرش شرکت ها را زمان بر و دشوار کرده است به طوریکه فرایند پذیرش، علیرغم تلاش بورس ها ممکن است چندین ماه زمان ببرد. همچنین آشنا نبودن و کمبود ابزار و شیوه های تأمین مالی متنوع در این بازار متناسب با شرایط هر یک از بنگاه ها، جذابیت این بازار برای بنگاه ها و سرمایه­ گذاران را کاهش داده است.

وی از جمله این موارد را کمبود ابزارهای مالی تأمین مالی با سررسیدهای مختلف ذکر کرد و گفت: با توجه به اینکه هر یک از بنگاهها منابع مالی را برای نیازهای مختلفی می­گیرند، لازم است ابزارهای مالی نیز متناسب با هریک از این نیازها تغییر کنند. در حال حاضر گرچه برخی از ابزارها در بازار تعریف شده اند لیکن هنوز نتوانسته اند به طور گسترده مورداستفاده قرار گیرند. همچنین توسعه ابزارها برای پوشش ریسک این امکان را برای موسسات تجاری فراهم می­کندکه با استفاده از آنها، خود در مقابل تغییرات اقتصادی مصون بمانند.

تجریشی افزود: به عنوان مثال نوسانات نرخ ارز و نبود ابزاری برای پوشش آن فعالیت تولیدی را با مشکل مواجه می­کند. از طرفی در حال حاضر فعالیت های سوداگرانه روی خود کالاها و دارایی ها صورت می­گیرد در حالیکه این امر می­بایست بر روی ابزارهای مالی مبتنی برآنها انجام شود. به عبارت دیگر مردم برای تقاضای سوداگرانه روی ارز به جای نگهداری ارز خارجی بایداوراق مبتنی بر این ارز را مبادله و نگهداری کنند.

رییس هیات مدیره بورس تهران بر تغییر نرخ بهره متناسب با شرایط اقتصادی و میزان و نوع سرمایه گذاری ­ها تاکید کرد و تصریح کرد: علاوه بر این کنترل دولتها بر بانک ­ها و نبود شیوه جایگزین برای سرمایه­ گذاری ریسک گریز ، شاید از طریق کنترل نرخ بهره (در شرایط تورمی) تداوم فعالیت بانکی را امکان پذیر کند، ولی در بازار سرمایه که اعمال چنین کنترل هایی سخت­تر است این عمل منجربه ناکارآمد شدن تأمین مالی از طریق انتشار اوراق می­ گردد.

لذا ضروری است نرخ بهره متناسب با شرایط اقتصادی و میزان و نوع سرمایه گذاری­ ها تغییر یابد. از طرفی در بحث تأمین مالی از طریق انتشار اوراق، بنگاه ­های اقتصادی یکسان تلقی شده اند و یک بنگاه از لحاظ نرخ تأمین مالی با یک بنگاه کم ریسک تفاوت چندانی ندارد.

وی در ادامه نقش موسسات رتبه بندی را با اهمیت ارزیابی کرد و توضیح داد: نقش کمرنگ موسسات رتبه ­بندی منجر به عدم درک سرمایه­ گذاران از میزان ریسکی که می­ پذیرند گردیده و گاهاً سرمایه گذاران در حالیکه برای برخی از شرکت ها ریسک زیادی قبول کرده اند ، نرخ بازده متناسب دریافت نمی­ کنند. حقیقت آن است که همه شرکت­ ها و پروژه­ ها دارای نرخ بازدهی و بهره ­وری یکسان نیستند و به طبع می­ توانند سرمایه گذاران خود را از بازده­ های متفاوتی برخوردار سازند.

همچنین یکی از نکات قابل تامل در این خصوص آن است که متداول ترین ابزار تامین مالی در این حوزه اوراق مشارکت است که بر اساس مبانی انتشار ، قرار است منافع حاصل از مشارکت را میان سرمایه­ گذار و سرمایه پذیر تقسیم کند، اما در سال های اخیر سود نهایی تمامی طرح­ های مبنای این اوراق دقیقا معادل سود علی الحساب و برابر با هر پروژه دیگری بوده است. شناورسازی نرخ سود تسهیلات بانکی و سود اوراق تامین مالی بر اساس نرخ های‌بازدهی متفاوت شرکت­ ها و پروژه ­ها می تواند به پویایی بازار تامین مالی کمک کند و از همبستگی شدید نرخ اوراق و تسهیلات بکاهد.

وی افزود: علیرغم وجود اختیارات قانونی انتشار و صدور سهام به قیمتی متفاوت از قیمت اسمی در قانون تجارت (ماده 160) و قانون مالیات های مستقیم، تقریباً تمامی افزایش سرمایه شرکت­ های پذیرفته شده در بورس و فرابورس از طریق صدور سهام به قیمت اسمی انجام می­شود، این امر باعث شده تا در ورود سرمایه گذاران جدید به شرکت، عمده مبالغ پرداختی توسط ایشان ( در خرید حق تقدم خرید سهام)، به سهامدارانی که از حق تقدم خود در افزایش سرمایه ­ها استفاده نکرده ­اند، داده شده و تنها بخش اندکی ( به قیمت اسمی ) به شرکت وارد شود ؛ این رویه قطعا در جذب منابع چندان موفق نبوده و به شرکت ها امکان جذب منابع در زمان افزایش قیمت سهام را نخواهد داد .

تجریشی به عدم آشنایی بنگاه های مالی از ابزارهای بازار سرمایه به منظور تأمین مالی اشاره کرد و گفت: یکی دیگر از مشکلات، عدم آشنایی بنگاه های مالی از ابزارهای بازار سرمایه در جهت تأمین مالی است و اغلب تأمین مالی در بازار سرمایه از طریق افزایش سرمایه و انتشار سهام که گرانترین شیوه تأمین مالی است به عنوان مطلوبترین روش مد نظر بنگاه ها قرار گرفته است. لذا فرهنگ سازی و آشنا کردن فعالان اقتصادی به موضوع تأمین مالی به صورت عام و از طریق روش ها و ابزارهای نوین بازار سرمایه به صورت خاص و تشویق استفاده از ظرفیت های قانونی موجود در تأمین مالی از بازار سرمایه می تواند راهگشا باشد.

وی برخی چالش های موجود در مسیر تامین مالی بنگاه های اقتصادی را برشمرد و اظهار داشت: در نهایت با توجه به چالش های موجود در مسیر تامین مالی بنگاه های اقتصادی ، به نظرمی ­رسد راهکارهایی از قبیل تجمیع تمام قوانین مرتبط با انواع تامین مالی در یک قانون جامع تحت عنوان قانون تامین مالی ، شناور سازی نرخ سود تسهیلات بانکی و سود اوراق تامین مالی بر اساس نرخ های بازدهی متفاوت شرکت ها و پروژ ها ، تأسیس و گسترش موسسات رتبه بندی اعتباری اوراق با قابلیت رتبه بندی انواع اوراق بهادار مالی، تعیین شرکت های برتر جهت انتشار اوراق بدون رکن ضامن ، توسعه ابزارهای مبتنی برسرمایه در کنار انتشار طیف وسیعی از اوراق بدهی (مانند اوراق وکالت، جعاله، منفعت، مرابحه، استصناع و…) ، تأسیس شرکت های سهامی عام پروژه و تقویت صندوق های سرمایه گذاری بتواند به پویایی نظام تامین مالی کمک کند و در عین حال منجر به افزایش سهم تامین مالی از طریق بازار سرمایه شود.

رییس هیات مدیره بورس تهران در پایان هدف از ایجاد بازار اولیه را تامین مالی بازارهای مالی بر اساس حق مالی بنگاه ها عنوان کرد و گفت: باید توجه کرد عدم توجه به بازار اولیه و عدم هدایت منابع به سمت بازار سرمایه، منجر به افزایش قیمت محصولات مالی در بازار ثانویه در صورت ورود بیش از حد نقدینگی می­گردد. باید توجه کرد که بازار ثانویه به تنهایی مولد نیست و درصورتی که رونق بازار سرمایه به بازار اولیه منتقل شود می تواند منجر به جذب سرمایه، تولید و اشتغال گردد. در واقع هدف از این بازار ایجاد رونق برای هدف اصلی بازار سرمایه که تأمین مالی بنگاه­ هاست و نباید تحت تأثیر بازار ثانویه مورد غفلت قرار گیرد.

بازدهی بازارها در هفته اول آبان 1401/ تداوم افت بورس

بازدهی بازارها در هفته اول آبان ۱۴۰۱ نشان می‌دهد که مانند هفته گذشته، دو بازار مالی رشد و دو بازار، افت را تجربه کرده‌اند. سکه بیشترین و دلار صرافی ملی کمترین رشد را داشتند.

به گزارش تجارت‌نیوز، بازدهی بازارها در هفته اول آبان ۱۴۰۱، نشان می‌دهد که مانند هفته گذشته، دو بازار رشد و دو بازار نیز افت را تجربه کردند.

نگاهی به بازدهی بازارها

قیمت دلار

قیمت دلار در هفته اول آبان، ۰٫۱۱ درصد رشد داشت. این بازار هفته گذشته نیز، ۰٫۱۱ درصد رشد کرده بود.

صرافی ملی، روز پنجشنبه ۵ آبان، نرخ فروش دلار را ۲۸۹۴۹ تومان اعلام کرد. این در حالی است که روز پنجشنبه ۲۸ مهر، تابلو صرافی‌ها رقم ۲۸۹۳۴ تومان را نشان می‌داد.

سیگنال‌های مهارکننده دلار

کارشناسان بازارهای مالی سیگنال‌های مهارکننده بازار را ازدست‌رفته می‌دانند. توقف مذاکرات برجام، اعتراضات ۴۲ روز اخیر و ناآرامی‌‌های اجتماعی و بسته‌های تحریمی اتحادیه اروپا و طرف آمریکایی ازجمله مواردی هستند که بر شرایط اقتصادی کشور و قیمت ارز تاثیر کذاشته‌اند. این اخبار به دور از بار روانی بر شرایط بازار دارند، محدودیت‌هایی را نیز در حوزه تجارت خارجی ایجاد می‌کتند.

برخی کارشناسان روند سیاسی را غالب بر بازار می‌دانند که حکایت از تورم و انعطاف دولت برای افزایش قیمت‌هاست. آن‌ها به تجربه‌ دولت‌های قبل اشاره می‌کنند که براساس تجربه هر چه به پایان سال نزدیک می‌شویم افزایش قیمت‌ها بیشتر می‌شود.

روز پنچشنبه ۵ آبان، بر اساس اعلام برخی کانال‌های تلگرامی، کف و سقف قیمت دلار به ۳۲ هزار تومان و ۳۳ هزار و ۶۰ تومان رسید.

قیمت طلا

بازدهی بازار طلا نیز در هفته اول آبان، با ۲٫۷۹ درصد افت همراه شد. درحالی که طلا هفته گذشته ۳٫۱۷ درصد رشد را تجربه کرده بود.

قیمت طلا بر اساس آخرین گزارش اتحادیه طلا و بازارهای مالی بر اساس حق مالی جواهر تهران، به یک میلیون و ۳۶۱ هزار تومان رسید. این در حالی است که هر گرم طلا در روز ۱۴ مهر، یک میلیون و ۴۰۰ هزار تومان معامله می‌شد.

قیمت سکه

این بازار در هفته اول آبان، با ۰٫۸۳ درصد رشد همراه شد. بازار سکه هفته گذشته را با ۳٫۴۲ درصد رشد به پایان رسانده بود.

قیمت سکه طرح جدید به ۱۵ میلیون و ۱۸ هزار تومان رسید. در حالی که قیمت سکه در روز پنجشنبه ۲۸ مهر، ۱۴ میلیون و ۸۹۴ هزار تومان اعلام شد.

قیمت طلا در چهارمین روز آبان با افزایش قیمت انس جهانی همراه شد و روند صعودی داشت. اما قیمت سکه تمام بهار آزادی طرح جدید برخلاف قیمت طلا روند کاهشی داشت. روز چهارشنبه هر سکه تمام بهار آزادی طرح جدید با کاهش نزدیک به ۳۰ هزار تومانی، در آخرین پله‌های کانال ۱۴ میلیون تومان در نوسان بود و با قیمت ۱۴ میلیون و ۸۹۰ تا ۹۰۰ هزار تومان در بازار معامله شد.

شاخص کل بورس تهران در آخرین روز کاری هفته گذشته معادل یک میلیون و ۳۱۰ هزار واحدی بود و این هفته به سطح یک میلیون و ۲۴۱ هزار واحدی رسید و افت بیش از ۵٫۲ درصدی را ثبت کرد.

روز چهارشنبه سنگین‌ترین ریزش بازار رخ داد و شاخص هم‌وزن هم روز چهارشنبه بیش از ۸هزار و ۳۰۰ واحد کاهش یافت تا در این هفته بازدهی منفی ۴.۶ درصدی را ثبت کند. این بدترین عملکرد هفتگی شاخص هم وزن محسوب می‌شود.روند تغییرات شاخص هم وزن در طول روز هم حاکی از فشار فروش بالا در میانه های بازار دارد.

ارزش معاملات خرد در معاملات چهارشنبه به بیش از ۲هزار و ۶۴۵ میلیارد تومان رسید که بالاترین میزان از میانه‌های شهریور به حساب می‌آید. البته در این هفته خروج نقدینگی نیز در بازار سرمایه نیز افزایش یافت.

در این هفته شاخص کل هم.وزن نیز همسو با شاخص کل حرکت کرد و افت ۴.۵ درصدی را ثبت کرد. شاخص کل فرابورس با نزول ۳.۵ درصدی در محدوده ۱۷ هزار و ۲۱۰ واحدی قرار گرفت.

پیش‌بینی بورس شنبه

اولین ماه فصل پاییز با افت ۳.۴ درصدی شاخص کل همراه بود. با این وجود نزول برخی از سهام بازار در این ماه سبزپوش شدند.
براساس آمار منتشر شده حدود ۲۰ درصد از نمادها توانستند بازدهی مثبت به جا بگذارند.
اگر بازدهی مهر ماه را با تورم ۳ درصدی این ماه بسنجیم به افت بیش از ۶ درصدی شاخص می‌رسیم. یعنی بورس در این ماه هم از تورم جا ماند‌.
در این ماه سه چهارم بازار همسو با شاخص کل حرکت کرد. یعنی بیش از نیمی از بازارها در میان زیان دید.
طبق آمارها ۲۷ درصد از سهام معامله‌شده در مهر، رشد قیمت داشتند. در این میان ۷۴ درصد از نمادهای دارای بازدهی ماهانه مثبت، توانستند تورم را رد کنند.
تقربیا ۴۸ سهم با وجود بازدهی مثبت، سودی کمتر از تورم ماهانه را ثبت کردند.

با وجود افت شاخص کل هنوز هم برخی از سهام موجود در بازار مثبت هستند و این موضوع باعث امیدواری سهامداران نسبت به کلیت بازار سرمایه شده است.

البته نباید فراموش کرد که سهامداران نسبت به کلیت بازار سرمایه ناامید هستند و این امیدواری به صورت مقطعی است.

به هر ترتیب با وجود رکورد شکنی شاخص کل بورس در این هفته انتظار می‌رود که معاملات شنبه هم تا حدودی منفی باشد.